恰如六月南粤天气，无云起骤雨。

　　6月4日清早，一宗中国平安(601318.SH，2318.HK)拟于H股再融资300亿港币的传闻再度震惊沪港资本界。然而，短短数个小时之后，消息即被平安官方发布的正式声明所否认。

　　对于中国平安而言，H股较A股更受追捧的现实，似乎也更有利于其进行资金募集。在过去的半年中，中国平安几乎一直是A-H价格倒挂最为严重的上市公司。截至6月3日收盘，中国平安A股43.58元的收盘价已较H股的57.10港币的收盘价折让13.38%。

　　而在另一方面，2008年初牛市末期再融资计划意外受阻的中国平安，却也存在显著的资本金补充需求。

　　海外投资失利后，中国平安已在2008年末向执行此役的平安人寿注入200亿元资本金，并在同时对集团多间子公司进行了增资。然而面对日渐增长的业务需求，这些常规的资本金补充似乎还无法满足全部的需求。以其第二大子公司平安财险为例，继2008年底获得集团10亿元增资之后，为补齐承保业务快速增长下带来的偿付能力缺口，该子公司已在近日再度发行了20亿元次级债。

　　然而对于增发，中国平安却维持了2008年下半年以来的谨慎态度。A股方面，尽管涉资千亿的再融资方案于2008年3月在股东大会上获得通过，但随着市场及舆论的剧烈波动，5月9日,该公司不得不以澄清公告形式说明“本公司在现阶段不考虑递交公开增发A股股票的申请”，同时“将根据市场状况和投资者承受能力,慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。”而在该公告的6个月时间窗口之后，该公司在接受本报查询时，再度表示目前再融资“没有计划”、“没有时间表”。之后则一直未再有声音。

　　而在H股方面，如上所述，尽管董事会连续3年均获得了不超过20%H股的一般性授权，却至今没有任何操作的迹象。

　　事实上，中国平安之后，“审慎考虑推出再融资的时间、规模和市场的承受能力”三大再融资推行标尺也在考验着其他同样面临资本硬约束的中国保险企业的魔咒，人保整体回归A股计划、中国太保(601601.SH)登陆H股计划亦至今未再有声音。作为替代，这些同样不敢轻替新增股本的公司，多数也如平安财险一样选择了面向国内举债。