证监会日前就改革和完善新股发行体制，公开征求社会意见，征求意见结束并正式发布后，即安排新股发行。久悬在投资者心中的一只靴子终于落地了，是利空还是利好呢?我觉得《征求意见稿》新意不多。但有一点值得肯定，就是削弱了机构的资金优势，提高散户的中签率，体现了IPO重启的公平性。有两点担忧：一是如果最终听任市场来定高价，免不了新股恶炒。二是如果新的大小非仍将产生，又会给市场留下无穷隐患。

　　投资和融资是股市的两大基本功能，缺一不可，股市不能一条腿走路。IPO重启不是问题，问题在于如何重启。新股发行制度存在很多不如人意之处，投资者对IPO重启充满着恐惧。以前尽管新股中签率极低，但上市后恶炒非理性追涨，新股发行后当天股价狂飙几倍，不仅套牢了无数中、小散户，且对大盘酿成巨大杀伤力。至今不少投资者仍认为，重启IPO将是一个大利空，圈钱重现、资金分流、市场下跌将不可避免。也许IPO重启短期对市场有点影响，但从历次IPO重启的经验看，绝大多数是不改股市上升趋势的。"问渠何得清如许，为有源头活水来"，这次改革和完善后的IPO启动，也许会给市场带来清新之风。即使IPO重启是利空，也是利空出尽是利好。

　　A股市场上通过审核尚未上市的有30多家，最早通过的是去年4月，已经一年多了。市场不可能没有IPO，问题是首选什么样的股重启。目前市场资金容量有限，新股IPO吸纳资金量大，IPO应先以小盘股重启为宜。

　　香港市场IPO发行虽然没有停止，但也拉长了间隔时间，放慢了发行节奏，最近一次是5月8日中国忠旺上市，这是今年以来全世界最大的IPO。中国忠旺是全球第三，亚洲最大的铝型材生产企业，原先招股价介于6.80至8.80港元间，由于公开发售的认购仅69%，发行价只能定在7港元下限，认购1手为400股，中签率为100%。上市日开盘价为6.85元，收盘价为6.63元，跌5.3%。但董事长刘忠田的身价却跃升为中国内地新首富。香港市场IPO的经验和教训，值得A股市场引以为鉴。

　　IPO发行已停止8个多月，在股市低迷时，IPO是决不会重启的。IPO的重启标志着股市正在走强，决不是行情的终点。