传言、澄清；传言，再澄清……中铝与澳大利亚矿商力拓的恋情,历经波折，最终随着第三方必和必拓(BHP)插足，随着力拓单方毁约而宣告结束。

　　力拓——蓄谋已久的背叛

　　过河拆桥单方毁约

　　昨天，力拓集团发布正式公告，宣布其董事会撤销对与中铝达成的战略合作交易的推荐，与中铝的交易将不再继续进行，并宣布,将通过全权承销的配股方式筹集总额约152亿美元资金。

　　中铝与力拓今年2月12日曾达成战略合作协议，中铝将投资195亿美元给力拓，具体方案包括：123亿美元用于与力拓集团组建铁、铜、铝等资产层面的合资企业；以72亿美元认购力拓集团发行的次级可转债。

　　“针对金融市场回暖的情况,以及股东和利益相关方的反馈，力拓与中铝讨论了对原来交易可能的修改方案。”昨天，力拓董事会主席杜立石给股东的公开信中表示，“最终双方未能就修改方案达成共识，双方亦不再对修改方案进行更多的讨论。”

　　昨天，业界纷纷指责力拓过河拆桥，力拓董事会主席杜立石将“功劳”悉数放到金融市场好转“身上”。他表示：“自今年2月初我们公布与中铝的交易以来，金融市场已显著改善。由此产生了以下两点影响：第一，使得与中铝交易条款的价值显著下降；第二，使得我们有资格提出更符合我们利益、更具吸引力的交易条款。”

　　自中铝宣布注资力拓195亿美元方案迄今，中铝已就本交易完成了210亿美元的融资安排，并已陆续获得了澳大利亚竞争与消费者保护委员会、德国联邦企业联合管理局、美国外国投资委员会等各国监管机构的批准。

　　力拓早已暗度陈仓

　　“与此同时，我们有机会与BHP进行接触，讨论在西澳设立合资公司的可能性，合资公司将为我们的股东带来实质性的价值。”杜立石昨天还表示，“根据这些新情况，以及来自股东和其他相关方面的反馈，力拓董事会认为与必和必拓在西澳设立铁矿生产合资公司以及以配股的方式是最佳方案组合。该方案将使力拓有能力支付短期和中期债务，保持战略灵活性，并使得长期的股东价值得到保护和增长。”

　　其实力拓与BHP早在暗中接触，力拓一边与中铝协商修改方案，一边为毁约铺好后路，与BHP谈妥合资的细节。

　　探因

　　大宗商品反弹给力拓底气

　　清华经管领导力研究中心研究员表示，全球经济在各国政府的积极财政和宽松货币政策刺激下的企稳以及大宗商品价格的快速反弹，可能给了力拓拒绝中铝的底气。

　　科尔尼管理咨询公司副总裁、中国研究中心主任张天兵认为，力拓欢迎的是来自中国的资本，而不想要的是中国的控制。

　　澳政府对铁矿石管控严

　　商务部研究院外资研究部主任马宇表示，铁矿石作为特殊行业，政府对其管控很严，中铝注资力拓告吹只是个案，对中国企业海外并购“并没有普遍意义”。

　　反思

　　企业找矿勿太张扬

　　中国冶金矿山协会专家咨询委员会相关人士昨日接受记者采访认为，这一交易之所以“黄”了，有多种原因，而中国企业本身的做法值得反思，是“中国找矿太张扬”。

　　据介绍，在国家支持企业走出去寻找资源后，大批企业蜂拥而入澳大利亚，使得对方资源显得颇为紧俏。而中国企业却显然没有章法。迄今，已成功且较大的交易有华菱入股澳大利亚矿商FMG、五矿收购OZ资产、中钢收购中西部矿业(601168,股吧)等。

　　这样张扬的收购，引起澳大利亚各方关注，从而成为导致这一重要交易失败的原因之一。该人士说，如果悄然入股，说不定早已成功。(张艳)

　　两拓成立合资公司

　　昨天，就在撕毁与中铝婚约同时，力拓和BHP宣布，双方已就双方合资经营西澳铁矿石生产项目签署非约束性协议，该合作将包括两家公司在西澳大利亚全部的铁矿石资产。西澳铁矿石业务目前与未来的所有资产及负债都归该合资公司所有，力拓与必和必拓分别持有该合资公司50%的股权。为了使双方在该合资公司中股权对等，必和必拓将在协议生效后向力拓支付58亿美元。

　　这份协议非常详尽，不仅包括合资内容，甚至包括双方的一些约束性义务，包括交易的排他性以及在交易未能完成的情况下违约金的支付等。甚至双方已初步指定力拓铁矿集团首席执行官山姆·威尔士担任该合资公司的非执行股东委员会董事长，初步指定必和必拓公司铁矿石业务总裁IanAshby担任该合资公司的首席执行官。

　　“两拓”是澳大利亚最大的两家铁矿石企业，全球三大铁矿石之二，BHP早在2007年底就提出换股收购力拓，但遭力拓反对。而就是在那时，2008年2月，中铝以“白衣骑士”身份，首次出现在力拓身边，出资140多亿美元成为力拓第一大股东。

　　两拓合作对中国的铁矿石谈判是个“坏消息”，因为力拓和BHP建合资公司，意味着两拓就铁矿石谈判“一个声音”的可能性更大。