周科竞

　　有媒体报道，宝钢在镍金属上亏损巨大，约为9.9亿元，原因是国际镍价和不锈钢价格的大幅波动，导致了宝钢镍和不锈钢的存货计提9.9亿元的跌价准备。宝钢认为责任在国际金融炒家，称镍价暴涨暴跌，赢家只有金融炒家。

　　细看那篇宝钢亏损的报道，其中提到宝钢有一个员工需要每天夜里12点看国际镍价走势，然后决定镍的买入卖出，看他的工作性质，可以客观地归结为操盘手。然而在国际市场上，决定金融买卖的人，要么是董事长，要么是专人随时根据行情波动向董事长汇报。总之，董事长都是不能得清闲的。如果董事长确实不懂金融，也可以放弃这块业务，干脆连金融账户都不要开，老老实实做实业，也别囤积那么多镍，随用随买就好。

　　可是中国的上市公司高管，大多不怎么管金融的事情，还非要跟国际接轨，要么提前准备出足够的库存，要么做个套期保值，可到具体的环节上，不是委托给自己心目中的能人，就是找个信托投资公司操作，最后往往是赚少赔多，一般的亏损也就自己想办法消化了，如果是特别重大的亏损，要么把责任归咎于金融市场，要么等待纪检机关的处理。

　　从宝钢的计提可以看出，宝钢的管理层考虑问题是偏向保守的。当镍现货价格处于高位的时候，宝钢要么随用随买，保持住生产不锈钢的合理利润；要么就通过期货市场买入远月合约用来满足未来的用镍需要。应该说，这是比较划算的办法，但这个办法有个中国式致命问题，这就是参与了期货交易。如果在境外参与期货交易，赚钱了怎么都好说，如果亏损，将可能会丢掉乌纱，董事长肯定会为保乌纱而放弃期货交易。

　　所以，宝钢最终选择了风险最大、占用资金最多，但高管个人最安全的选择——买入大量的现货。这样如果做对了，不管是企业还是个人，都是光荣的英雄；如果做错了，大不了慢慢消化。不过令宝钢高管没想到的是，镍价能从5万美元/吨跌至8000美元/吨，如此大的跌幅，已经让宝钢没办法悄悄消化。

　　现在总有各种各样的董事长培训班、MBA什么的课程，有指导如何谈判的，有指导如何管理人员的，也有培训如何选择新产品的，但金融责任的培训却十分缺失。殊不知，人事问题可以委托给人事经理，产品问题可以交给总工程师，谈判也可以让总经理前往，惟独金融交易，必须董事长亲历亲为，因为金融的问题一旦出错，将没有任何补救的机会。