5月份CPI同比下降1.4%，环比下降0.3%。与4月份相比，同比跌幅缩小0.1个百分点，环比跌幅扩大0.1个百分点。

　　CPI同比跌幅缩小主要源于5月份负翘尾因素的减轻。据统计，09年4月份的翘尾因素为-1.89%，在12个月份中仅高于2月份的-2.48%；而5月份的翘尾因素大幅回升至-1.49%。从6月份起，08年高基数导致的负翘尾效应将继续减弱，有助于减小下半年的通缩压力。

　　从分项看，5月份食品价格、非食品价格、消费品价格和服务项目价格分别同比下降0.6%、1.5%、1.4%和1.3%；与4月份相比，食品价格的降幅缩窄0.7个百分点，非食品价格的降幅则扩大0.2个百分点，其余两项缩窄0.1个百分点。

　　5月份食品价格降幅虽然明显缩小，但是具体品种分化严重。肉禽及其制品价格同比下降15.5%，猪肉价格下降32.0%，跌幅均较4月份有所扩大；而鲜菜、粮食、水产品、鲜果、鲜蛋和调味品价格分别上涨22.2%、5.0%、0.9%、13.6%、3.4%和3.8%；油脂价格下降23.1%，跌幅缩小。除了肉禽价格，大部分细类食品价格均同比上涨。

　　自2008年4月份开始，鲜猪肉价格连续8个月处于回落态势，今年以来月环比增长率回落幅度有所扩大。国信证券分析师指出，未来一个季度内，肉价尤其是猪肉价格的走势至关重要，从最近猪肉价格走势来看，肉价仍在低位徘徊，但环比跌幅已经远低于5月份。肉价的企稳，有利于食品价格跌幅缩减，甚至有可能环比正增长。分析师同时指出，从过去两三年来看，猪肉价格的暴涨暴跌，并未因政府的调控而有丝毫收敛，可以预见未来猪肉价格的波动还将影响CPI的较大波动。

　　值得一提的是，猪肉价格短期内仍处于下降通道，这将有利于屠宰及肉制品行业盈利能力的提升以及屠宰量的提高，行业内龙头公司有望实现业绩增长。 (来源：《中国证券报》)