金融危机肆虐下，中国电力投资集团（以下简称中电投）终于加大投资吉电股份（000875，SZ），并借机重整东北电力市场。

　　6月15日，吉电股份公告称，吉林省发改委批准吉林中电投新能源有限公司全面承接2大风电场项目的建设与运营 （即长岭腰井子风电场工程和长岭三十号风电场工程）。

　　记者获悉，一旦上述增发完成，这20亿元资金将成为中电投重整东北电力市场的试金石。

　　连续亏损陷困境

　　“东北电力市场的平均装机容量远低于华东、华南等地区，未来增长空间很大。”昨日，中国电力企业联合会秘书长王永干对记者表示，“这是中电投加大投资东北的关键原因，不排除后续仍将加大投资。”

　　记者获悉，中电投此次注资吉电股份，其更大的图谋在于培养一个战略平台，从而进一步重整东北电力市场。

　　中电投最早于2005年7月入主吉电股份，4年来，一直没有实质性重组行动。业界人士认为，由于中电投缺乏动作，吉电股份最近几年一度陷入长期亏损的困境之中。

　　吉电股份最新公告显示，今年1～6月预计亏损1.5亿元。而2008年实现营业收入15.6亿元，较上年减少14.35%，净利润亏损4.4亿元。

　　吉电股份在公告中指出，亏损主要是受国家关闭中小火电厂政策的影响，吉电股份陆续关停了浑江发电公司1～4号机组共25万千瓦发电量，直接导致2008年结算电量同比减少10.81亿千瓦时，电力收入同比减少3.15亿元。

　　“如果再不采取措施，吉电股份将戴上ST的帽子。这一次认购吉电股份增发的股份，中电投将拿出约8亿元现金进行认购。”瑞银证券电力行业分析员赵琳表示。

　　从上述举措看出，中电投同时启动产业战略与资本战略，试图将吉电股份从长期亏损的泥潭中拯救出来。

　　“对于吉电股份而言，虽然国家一方面强调关闭中小火电厂，但另一方面又积极扩张大型发电厂，这就是扩张的机遇，”赵琳表示。

　　其中，中电投必须考虑两方面的因素：其一，国家并不主张关闭大型火力发电厂，甚至是在扶持；其二，是股权结构的担忧。目前，中电投在吉电股份的合计持股比例约25%，显然这一比例偏低。如果继续增发而不认购股份，股权稀释将导致失去来之不易的控股地位，所以中电投再三权衡终于决定拿出8亿元现金认购。

　　吉电频频筹资扩容

　　根据吉林省发改委的规划，吉林省2008年新投产机组120万千瓦，2009年约有300万千瓦机组即将投入运行。

　　与此对应，中电投加大投资推动吉电股份加速扩建四大发电项目。一旦扩建在2010年完成，公司的生产能力得到进一步的提升。届时，吉电股份控股装机容量将从85万千瓦提高到214.9万千瓦。

　　“这四大项目2007年便已规划，由于缺乏资金来源，一直没有建设完成。”吉电股份证券部一位人士表示。

　　据了解，吉电股份早在2007年9月提出总装机容量翻两番的战略目标，在总规划中，吉电拟投资建设四大发电机组，总投资额共计99.31亿元。

　　实际上，在国家振兴东北的大背景下，东北地区工业用电量正出现大幅增长。为了抢占市场份额，吉电股份除了通过增发进行融资以外，还在积极通过新建、购并、重组等方式扩大自己的生产规模。

　　中电投重整东北电力

　　据了解，中电投资目前在东北地区的资产主要是辽宁省内包括大连、阜新、抚顺等地的几座发电厂。

　　2008年1月16日，中电投东北新能源发展公司成立。

　　2008年5月26日，中电投东北电力有限公司在沈阳挂牌成立……

　　对于这些举措，中电投集团副总经理丁中智指出：“全面整合东北区域资产，长期致力于东北区域能源产业的有序开发，这是中电投谋划东北电力有限公司整体上市的一种考虑。”

　　在增持吉电股份之后，中电投集团将拥有吉林省内最优质的电力资产，拓宽了其整合东北战略资源的平台，为其称霸东北电力市场提供了良好的基础。

　　此外，吉电股份也是中电投在东北唯一的一家上市公司，客观上使吉电股份成为了中电投整合东北资源的平台，为吉电股份的业务拓展带来了历史性机遇。

　　尽管发展前景已经明朗，但是吉电股份仍然面临30亿元的资金缺口。这一资金压力，将进一步考验中电投重整东北电力市场的战略布局。