华安基金投资部总经理尚志民19日在“华安锐智沙龙”活动上表示，本轮股市在反弹幅度已达70%后将进入过渡阶段，但对市场中期走势仍可保持相对乐观。

　　他表示，目前从宏观经济的角度，中国经济的超预期复苏还是引领市场未来继续反弹的核心因素，今年三季度、四季度的经济增长还将加速，将给予市场以稳固的支持。而从资金供给的角度看，未来一两个季度之内，流动性充裕状况难以改变。由于企业微观层面的盈利改善并不特别明显，不排除部分资金流向投资领域的可能。即使有即将重启的IPO、创业板，越来越多的再融资和大小非减持，也很难解决目前流动性过剩的状态。同时，未来政策导向应该不会向负面转换，尤其是在决策部门认为还没有真正渡过艰难阶段的时候，目前的方向不会改变。

　　尚志民判断，短期市场还处在流动性和政策推动向基本面转变的过程中，在指数表现上是处于高位的区间振荡。从大类资产配置角度来看，目前股票市场仍然是相对有吸引力的市场。目前的市盈率水平相对而言还处在合理的区间，不能认为它高估，但是低估也谈不上。在经济复苏与流动性充裕的双重作用下，下阶段A股市场的估值有望继续提升。目前市场动态市盈率略超过20倍，基本完成估值修复的过程。但细分来看，行业与公司的估值存在结构性差异，部分仍低于历史均值，存在继续上涨的可能。从总体来看，还在可以接受的范围之内。

　　尚志民表示，2010年一季度会是非常关键的时刻，将是非常重要的观察期。届时如果经济数据比较好，决策部门认为已经经济复苏，可能会对政策做一些调整，进而影响市场运行趋势。（余喆）