坚持就是胜利，股市也时刻考验着投资者的耐性。就像一季度不被市场看好的金融股，最终度过了静默期，并为坚定的持有者带来了丰厚的回报。

　　基金正是其中最大的受益者。

　　在2008年10月底上证综指触底反弹后，金融股曾一度远远跑输中小盘股，不过2009年一季度，只有少量基金将这些滞涨股减持，大部分基金不但继续坚守，甚至将金融股的仓位调至近两年新高。

　　4月下旬金融股开始走强，基金迎来收获的季节。《投资者报》以一季度末基金持有金融股的市值乘以其涨幅，匡算出从3月31日到6月15日，金融股为全部基金贡献了571亿元的利润。其中持仓量最大的长城基金赚得盆满钵满。

　　金融股仓位创两年新高

　　整体上看，基金在2009年一季度对金融股进行了小幅增仓，持仓比例创出近两年的新高。

　　由于市盈率偏低，金融股是市场各机构一致认同的价值洼地。一季度末，金融股投资占全部基金净值的比例是14.5%，比2008年底的8.8%增加了5.7个百分点，是自2007年9月连续5个季度下降后的首季上升，占净值比例距离2007年9月的17.1%还有一定距离。

　　另一方面，金融股占基金股票投资的比例达到近两年的高点23.3%，超过了2007年的最高值。股票市场金融股的标准配置比例是20.4%，基金整体超配了金融行业。

　　具体到58家基金公司中，只有华富、友邦华泰、景顺长城等6家基金公司对金融行业的投资比例有所降低，剩下的52家基金公司的投资比例均有上升，宝盈基金、东吴基金、上投摩根基金是一季度增仓金融行业幅度最大的3家基金公司。

　　在基金一季报披露的重仓股中，金融股共出现了928次，在A股上市的金融股基金上全部出现在重仓股中，持有市值最大的前三只股票分别是浦发银行、招商银行、中国平安，每只股票都被100只以上的基金持有，成为对基金利润贡献最多的三只股票。近期，金融股特别是其中的银行股成为领涨大盘的主力，二季度以来，民生银行上涨52%，浦发银行上涨37%，工商银行、招商银行的涨幅也超过30%，成为上证指数攻破2800点的重要力量，也推动了一些基金的业绩排名持续上升。

　　长城基金成最大赢家

　　今年一季度末，长城基金公司持有金融股的比例最高，占基金净值的32%，占股票仓位的41.4%，两个数值都居于各基金公司之首。在金融股的上涨大潮中，旗下基金充分享受到股价上涨带来的净值收益。其中长城消费增值和长城品牌优选两只基金获益最大。

　　长城消费增值一季度大幅调高了金融股的比重，一季报显示，该基金对金融行业的配置比例从2008年底的32%猛增到44%，这个数值是该基金成立以来投资金融行业的最高值。

　　一季报中，这只基金的基金经理描绘了投资思路，“选择估值较低、长期增长明确的品种作为我们的重点投资品种。”公司的策略会上也提出：“继续采取轻上游重下游、轻出口重消费、重服务的思路，在股票资产配置上主要关注金融服务、食品饮料等行业。”

　　该基金的重仓股中，前两名分别是招商银行和浦发银行，持股市值占基金资产净值比例均超过9%，第6大重仓股中信证券的持有市值占基金净值的3.45%。三只股票的市值合计占基金净值的22%，这与行业配置比例44%还有一半的差距，说明其在重仓股之外还持有其他金融股。

　　银河证券基金研究中心今年一季度末的基金排名中，长城消费增值业绩并不靠前，在参与排名的152只基金中仅列第39名，与第一梯队尚有一定距离。

　　然而，正确的判断和坚定持有，让长城消费增值的净值在5月之后迅速增长，排名也迅速提升。

　　5月8日招商银行上涨6%，当日长城消费增值年度增长率排名从35名跃升至28名；5月11日大盘下跌，而银行股表现较为坚挺，在众多基金净值大幅下滑时，长城消费增值的排名跃升至17名；6月初，招商银行、浦发银行、中信证券纷纷上涨，6月9日该基金爬进前10名；6月15日达到了最好成绩第7名。不到一个季度，其业绩从第32名迈进前10，可谓是本轮金融股上涨的最大赢家。

　　同门兄弟长城品牌优选也高比例配置了金融股，占基金净值的43.6%，占股票仓位的53.7%，即一半以上的股票都是金融股。浦发、兴业、招商、深发展四只金融股出现在其重仓股中，6月3日这些股票大幅上涨时，当天其单位净值上涨3.58%。

　　按仓位和持有比例计算，长城品牌优选净值的涨幅理应超过长城消费增值，可能由于提前有减仓行为，致使跑输长城消费增值。即便如此，其排名也从4月中旬的53名迅速蹿升到6月15日的第15名。

　　博时新兴错误换仓

　　博时新兴成长一季度末金融股占基金净值的比例达29%，亦是投资金融行业最多的前10只基金之一。其10大重仓股中有6只金融股，分别是北京银行、中国平安、中国太保、招商银行、浦发银行和中信证券。按理说该基金应在上涨中受益颇丰，但事实却并非如此。

　　6月3日金融股大涨，博时新兴成长单位净值涨幅仅上涨2.34%，远不是持有大量金融股应有的涨幅。可能的情况是该基金在金融股启动之前失去耐心，将股票换仓，踏空了金融股的上涨。

　　博时新兴成长的净值排名一直在50名至60名间徘徊，二季度以来再次错过打翻身仗的机会，净值涨幅也跑输同期大盘。