6月24日，中石化旗下子公司国际石油勘探开发有限公司(SIPC)宣布与Addax石油公司签订了收购协议。

　　根据协议，中石化国际将发起收购要约，以每股52.80加元的价格收购Addax全部发行在外的普通股，完成全部收购所需的资金高达约72亿美元。如若成功，将是中国企业近年来最大金额的海外收购。

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强认为，“现在还不能说是中国企业最大的海外并购，目前只是接近完成。”

　　中石化国际再出手

　　Addax石油公司总部位于瑞士，在伦敦和多伦多上市，是西非和中东石油产量最大的独立石油生产商之一。在普氏2008年评选的三年来收入增长最快的十家全球能源公司中，AddaxPetroleum名列第三。

　　Addax石油公司的财报数据显示，2008年该公司实现销售收入37.62亿美元，盈利达到7.84亿美元。但到了今年第一季度，Addax的财务压力陡然增大。与去年同期相比，其净利润率从20.84%降至1.01%，总负债也增加至31.32亿美元。

　　林伯强认为，石油勘探和开采耗资巨大，“资金压力也是Addax这样的公司选择出售的原因之一，而这给了中国公司机会。”

　　早在今年2月，关于中国三大石油公司以及日本DBJ三菱商事联合体、印度石油天然气公司有意竞购Addax石油公司一事已传出风声。

　　在中石化5月22日的股东大会上，中石化董事长苏树林表示，今年中石化正在跟踪评价部分海外并购项目，这些收购项目主要分布在非洲、南美和中亚等地区。

　　随后，传闻开始向事实转变。

　　6月8日，Addax石油公司称“已与有意进行潜在交易的第三方公司进行初步讨论，但不能保证讨论中的交易会最后达成”。之后，英国媒体甚至披露中石化已决定出价48亿英镑收购Addax石油公司。

　　但双方的合作也并非没有干扰。

　　据媒体公开报道，中石化此次收购Addax受到了来自韩国国家石油公司的挑战，为此中石化最终出价达到了每股52.80加元，较Addax在6月5日的收盘价溢价约47%。

　　但凭借着这一报价，中石化也获得了Addax董事会的全力支持。

　　按照日程，中石化将于2009年7月初向Addax公司寄出正式的要约文件。目前，Addax石油公司最大的股东AOG公司(AOGHoldingsB.V.)和首席执行官甘德尔(JeanClaudeGandur)分别与中石化达成了锁定协议，同意出售其持有的Addax全部股票。另外，Addax公司高级管理人员和董事也同意出售各自持有的股票。

　　以上已签订锁定协议的股份总计已达38%。根据锁定协议，若Addax董事会和管理层将公司售给另外的买家，将向中石化支付3亿加元作为终止费。

　　中石化同样也为要约生效承担一部分任务，包括必须获得最少66.67%股份等。中石化国际承诺，若无法在8月24日前获得政府批准，亦必须向Addax支付3亿加元分手费。

　　向上向外

　　中石化国际是中石化集团旗下子公司，主要负责海外投资与经营。此次收购亦是中石化国际大半年后的再度出手。

　　2008年9月25日，中石化国际向加拿大石油公司Tanganyika发出总价约130多亿元人民币的有条件收购要约。

　　但由于收购时油价尚处于高位，随着国际油价逐步跌至40美元/桶，这笔在去年12月收官的交易被外界贴上了“激进大收购”的标签，关于代价是否过高的争论一度甚嚣尘上。

　　与那时相比，此次中石化收购Addax石油公司的时机更为合适。

　　“现在虽然国际原油价格有所回升，但和140多美元/桶高价位时相比，资产价格依然是划算的。”林伯强说，“中国公司需要将短期的机会变为长期的机会。”

　　但无论估值是否发生变化，中石化补足上游短板的决心从未发生改变。

　　作为中国最大的炼化企业，中石化在上游资源勘探开发业务上却一直落后于中石油。2008年，中石化共加工原油1.69亿吨，其中外购原油加工量约1.3亿吨。上游资源的短板显然无力弥补中石化炼油板块1144亿元的亏损。

　　“收购Tanganyika、Addax这样以上游勘探和开采为主业的公司，有助于中石化的业务发展更为均衡。”林伯强说。

　　在发给媒体的新闻稿中，中石化也明确表示此次收购是一次“转型收购”。中石化称，相信此次收购符合中石化的战略目标，有利于增强中石化在西非和伊拉克的实力，加快全球化发展步伐，优化海上油气资产结构。

　　资料显示，Addax所拥有的油气资产主要分布在西非和中东地区。2009年第一季度，Addax日产油量为13.4万桶/天。一旦Addax的资产被转入中石化名下，中石化在西非的油气资源版图将连成一大片。

　　此前，中石化在西非已耕耘多年。

　　2003年，中石化就中标了可采储量2130万桶、最高年产量330万桶的StubbCreek边际油田。

　　同时，中石化在安哥拉也有所斩获。2007年底，位于安哥拉海上18区块的大Plutonio项目正式投产，中石化与安哥拉国家石油组建的安中石化国际公司拥有该项目50％股权。

　　而在西非，中石化和Addax早已有合作。

　　在尼日利亚和圣多美联合开发区(JDZ)的Block2区块，Addax拥有该项目14.33%的权益，而中石化则是该项目的作业者。

　　在西非之外，收购Addax还可帮助中石化成功进入位处中东的伊拉克库尔德地区。

　　去年4月中旬，中石化就与中石油、中海油以及中化集团一同获得了参与伊拉克未来的一系列石油与天然气开采合同的竞标资格。

　　而上述中石化人士曾向记者指出，“中石化早在2004年就已与伊拉克石油部签署过石油设施合同。”

　　目前，Addax在库尔德地区经营着TaqTaq油田，其网站资料显示该公司已开始通过伊拉克与土耳其之间的管道向外运送TaqTaq油田的石油。