今年前五个月，规模以上工业企业利润降幅收窄，但在出口形势依然严峻的形势下，工业利润所面临的挑战可能是长期的。

　　国家统计局昨日公布数据显示，今年1~5月份，全国规模以上工业实现利润8502亿元，同比下降22.9%，降幅较1~2月份缩小14.4个百分点。

　　电力、石油行业利润领升

　　“前五个月工业企业利润数据渐渐企稳，跟此前宏观经济调控政策渐渐发挥作用有关，反映到工业生产上来看，表现为整体工业需求的回暖。”国家信息中心预测部高级经济师王远鸿告诉CBN记者。

　　根据统计局公布的数据，在39个工业大类行业中，30个行业利润增幅较1~2月份回升或降幅缩小。

　　其中，有色金属冶炼及压延加工、钢铁、化纤等行业均由1~2月份的净亏损转为盈利，电力行业利润由1~2月份同比下降77%转为增长14.6%，石油加工及炼焦业由去年同期亏损449亿元转为盈利448亿元，较1~2月份增盈331亿元。

　　“从行业来看，受上游资源类价格从高位回调，电力、石油两个行业的盈利水平有较大的扭转，成为此次工业企业利润数据回暖的最大贡献者。”法国巴黎银行经济学家孟原告诉CBN记者。

　　王远鸿认为，需求回暖主要表现在工业产量以及工业出产品价格的稳定上。据了解，今年二季度以来，价格急跌阶段基本结束，与上月价格相比，4月和5月工业品出厂价格分别上涨了0.2%和0.1%，终止了连续七个月的环比下降趋势。

　　此外，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业、集体企业、股份制企业、外商及港澳台商投资企业依然没有扭转利润增长为负的局面。只有私营企业依然保持2.4%的微弱正增长，但是与去年同期50%以上的增长速度相距甚远。

　　去库存化依然制约盈利

　　“由于国际大宗商品价格的下降，使得电力、石油行业的利润有明显的改善。但是随着近期国际大宗商品价格向上，预计下半年价格仍会回到较高位置，所以工业企业盈利有很大压力。”孟原表示。

　　同时，他认为，由于出口形势严峻，国内其他工业企业产能过剩、库存较高的情况依然普遍存在，下半年工业企业整体盈利状况并不是很乐观。

　　据国家统计局测算，去年四季度到今年初价格急跌导致工业企业存货跌价损失巨大，头两个月工业利润大幅下降有三分之二的因素来自于价格下降，而价格因素主要表现在存货跌价损失。据国家统计局公布数据，5月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降7.2%，降幅较4月扩大0.6个百分点，连续第六个月下降。

　　但王远鸿表示了谨慎乐观：“在我国积极的财政政策和货币政策的带动下，工业行业需求回暖较明显，重工业行业的产能过剩问题已经有所好转。下半年工业企业利润数据应该会比较稳定。”

　　经济复苏期待“第四驾马车”

　　随着5月份经济数据的全部出炉，经济回暖的趋势基本得到确立。国家统计局网站上刊登的署名文章预测，中国经济呈现出较为明显的止跌回升之势，预计今年第二季GDP同比增速可能接近8%，高于第一季6.1%的增长。

　　但是有些专家认为，在目前外需疲软的情况下，我国经济的根本好转，最为重要的是需要民间投资的跟进，以及内需的持续稳定增长。而企业的投资被称作“拉动经济的第四驾马车”。

　　孟原认为，在我国较高的政府投资下，企业投资的跟进是我国高投资率可持续的关键。“企业投资跟企业利润是非常相关的，在对未来经济良好的预期下，企业会利用利润进行稳定的投资。但是从目前来看，受制于工业行业的产能过剩，企业投资在短期内还很难有明显增长。”

　　王远鸿表示，工业利润是一个滞后的数据，一般会在经济完全转暖后，工业企业利润才会得到根本好转。

　　据了解，在亚洲金融危机爆发后的1998到2001年，整个第二产业的固定资产投资持续四年下降才换来了企业利润的恢复。

　　“所以在外需并不稳定的情况下，持续且稳定的需求，包括对消费的启动，成为下一步经济复苏的关键。”王远鸿说。