经济观察网 记者 申兴

　　最近一个月，上证指数上涨近400点，股票型基金业绩普遍上涨，其中长城系两基金最近一月涨幅居主动型股票基金之首。

　　晨星数据显示，5月26日至6月26日，长城旗下长城消费、长城品牌基金一月净值增长分别为19.69%、19.03%，在主动型股票基金中居于第一位、第二位。此外，长城基金旗下的长城久泰指数基金、长城双动力股票基金也成功超越期间指数涨幅。业内人士判断，长城系基金业绩居前与其持仓结构密切相关。

　　季报显示，长城消费、长城品牌基金今年一季度末股票仓位为80%左右，在股票型基金中属于较高仓位的产品。2009年一季度长城消费相对同业显著重配金融保险业，该行业配置占基金资产净值43.58%。长城消费成为主动型基金中持有金融保险行业比例最重的基金。长城品牌基金对金融、保险业也尤为偏爱，该行业配置占基金资产净值的41.83％。在长城品牌基金十大重仓股中，银行股占半席。数据显示，5月26日至6月26日期间，金融指数一月涨幅为18.22%，超越上证综指数逾5个百分点。

　　长城基金表示，流动性进入中期，收益率曲线陡峭化，这些因素往往能带动金融行业的业绩改善。银行、消费等板块是目前市场估值较低的品种，具有较高的安全边际，长城旗下基金对银行等板块个股的重配并非先入为主，而是大浪淘沙的自然结果。

　　在金融股上显著受益的除了长城基金，还有同处深圳的博时和大成基金。

　　从行业板块轮动的角度来看，博时裕阳基金经理周力认为目前是从流动性推动下的主题投资转到业绩主导型行情，包括煤炭、银行、地产板块的上涨，都是基于业绩改善的预期。即使考虑到中报业绩负增长的因素，目前“业绩题材”事实上正逐步成为市场热点。从风格来讲，大盘股、低市净率的股票有可能补涨。周力表示，“我们看好稳定增长的大金融（银行+保险+地产+券商），以及包括汽车、百货、白酒等以内需为主的内需消费行业。”

　　大成基金也指出，经济复苏以及银行业的基本面改善将提升银行板块的估值，给相关个股带来机会。不过，由于不良贷款的产生具有滞后性，因此要高度关注未来两年银行的资产质量变动情况，因为只有银行股的基本面实质性转好其股价才能保持稳定。