周静雅

　　中国银行（601988.SH，03988.HK，下称“中行”）今日公告称，该行已经获得中国银监会和中国人民银行的批准，将在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币400亿元的次级债券。

　　根据中行在中国债券信息网的披露，中行的400亿元次级债将于7月6日~8日发行，共分为10年期固定利率、15年期固定利率和10年期浮动利率三个品种，计划发行规模分别为180亿元、180亿元和40亿元。

　　今年3月23日，中行的临时股东大会审议通过了发行不超过人民币1200亿元次级债券的议案。中行解释称，这是由于2010年3月4日前，中行在2004~2005年间发行的600亿元次级债券将有510亿元进入提前赎回期。根据募集说明书的规定，若不提前赎回，综合平均成本将在现有基础上提高近3个百分点，且可计入附属资本的数量也将逐渐减少。因此中行决定提前赎回，这就需要补充一定的附属资本。而且根据中行发展战略规划，预计2009~2012年集团资产规模将持续增长，这将对资本金产生持续需求。另外，新资本协议的实施也将增加监管资本计提范围，要求对操作性风险等计提监管资本。并且当前市场利率相对较低，中行认为此时是发行次级债券、补充附属资本的好时机。

　　目前银行发行次级债的计划进入密集期。以三大国有银行为例，根据公告，中工建三大行2012年底前拟发行共3000亿元次级债。工行已于去年10月的临时股东大会上通过了在2011年前发行不超过1000亿元次级债计划，中行拟发行不超过1200亿元次级债，有效期至2012年12月31日；建行拟发行不超过800亿元次级债，发行期限为股东大会通过1年内，今年2月26日建行已发行300亿元次级债。另外，华夏银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、南京银行等上市银行都有不同规模的次级债发行计划，甚至一些城市商业银行和未上市的股份制银行都纷纷加入“发债”大军。今年以来各商业银行已经发行或将发行的次级债和混合资本债已经远远超过去年724亿元的总额。

　　补充资本金是银行发债时的共同声明。分析人士普遍认为，在目前利率水平较低的情况下，发债的融资成本较低，是银行发行次级债的好时机。而且，由于今年银行贷款突增，下半年银行的资本充足率可能会有明显降低，发行次级债也是银行弥补资本充足率下降的举措。此外，监管层已对银行的资本充足率提出更高要求，银行从扩大资产规模和拓展业务的角度考虑，也会采取各种方式补充资本金。