时隔9月再迎“打新”股民热机构冷

IPO重启首单“开封”,新一轮“打新”开阐。CFP

　　“打新”,这一久违的字眼,在阔别了九个月之后,昨日又回到股民身边。

　　根据发行安排,昨日是身兼新股发行改革和IPO重启两大重任的三金药业网上申购日。由于网上申购规定了3万股的上限,很多散户得以和机构站在了同一个起跑线上。记者调查发现,相对于散户摩拳擦掌积极认购,基金等机构投资者则普遍冷对。

　　有机构预计,桂林三金此次将冻结资金5800多亿元,市场预计桂林三金中签率将由以往中小板的万分之几提高到千分之一左右。

　　【调查】

　　6成股民参与网申机构称“没赚头”　　

　　昨日某著名门户网站针对三金药业网上申购做了一项调查,近3万名股民的调查结果显示,有59.4%的股民参与了网上申购；同时有46%的股民判断三金上市首日股价涨幅在50%以上,更有32.6%的股民预计三金会破发；有66.38%的股民计划若能中签,首日就抛出三金。

　　而记者昨日走访广州市部分营业部发现,散户的打新热情确实高涨。昨日中午,在长江证券天河北营业部,记者随机采访了几位营业大厅的股民,都表示参与了打新。

　　据悉,周二交易系统会进行核算、验资和配号；周三,桂林三金保荐人和发行人将主持摇号抽签,确认中签结果；周四,未打中的资金将回到账户上。当天,又是另一只新股万马电缆的网上申购日。

　　除了散户外,记者获悉部分在3000点前减仓的私募基金经理也积极加入到了打新的队伍中来。著名操盘手吴国平告诉记者,“我们预计近期市场会有较大调整,已经全部平仓了,钱闲着也是闲着,不如拿来打新,虽然是市场化定价,但是预计作为第一只新股,三金还是有得炒的”。而广州著名私募小黎飞刀也建议,若有闲钱不妨积极参与申购三金药业。

　　但记者发现,对于机构投资者来说,对三金药业的网申表现冷淡。上海一家大型基金公司的研究总监告诉记者,“三金的发行价达到了19.8元,从市盈率来看,有点贵了,这个价格还不如买同板块的江中和仁和”。而广州一家基金公司基金经理则称,“现在单一账户只能申购3万股,就算能中一手500股,而且上市当天溢价100%开盘,才赚1万元,对于20亿的基金规模来说,净值贡献度几乎可以忽略不计”。

　　【影响】

　　对债市影响大过股市

　　对于IPO重启,此前一直是市场担忧的焦点,是从实际情况来看,市场已经平静消化了这一影响。

　　昨日交易所债市延续分化走势,受新股发行影响,上证国债指数小幅下挫,而上证企债指数走高,已是三连阳。其中,上证国债指数开盘121.31点,这也是当日的最高点,最低探至121.03点,收报121.25点,跌0.02%。全日共成交5.89亿元,比前一交易日增加近1.87亿元。而上证企债指数开盘133.75点,最高探至133.83点,最低探至133.56点,收报133.83点,涨0.08%。

　　股市也再度收红,其中沪综指开于2930.31点,最高2976.92点,最低2918.39点,收于2975.31点,上涨47.10点,涨幅1.61%,成交额1368.98亿元；深成指开于11423.47点,最高11655.26点,最低11370.10点,收于11605.51点,涨192.34点,涨幅1.69%,成交额689.81亿元。

　　为了避免新股申购对资金面冲击过大,从上周二央行暂停每周例行的正回购操作可以看出,央行保持市场流动性的意图非常明显。万德统计显示,央行此举不仅是年内的首次,也是自2008年11月以来的第一次在公开市场操作中暂停正回购操作,相当于当天向市场注入了800亿元的到期流动性。

　　交银施罗德基金项廷锋昨日在接受本报记者采访时表示,IPO新政实施后,新股发行定价更趋市场化,打新收益率将因此而趋势性降低。新股发行对股票二级市场的冲击将因此而明显减少；另一个重要原因是网上单一账户申购新股的比例限制。因此,IPO对债券市场与货币市场的冲击也将明显减少。

　　【机构视点】

　　强债型基金受益IPO重启

　　民生加银增强收益拟任基金经理傅晓轩昨日在接受本报记者采访时表示,尽管从目前来看受到IPO重启因素的影响,债市短期利率上行令部分债基净值受到波及,但同时也意味着逢低增仓的阶段性机会可能来临。中长期而言,IPO重启给可以参与打新的强债型基金带来了无风险收益途径。

　　傅晓轩认为,近期债市短期品种利率的上行,对于债券基金的影响较为复杂。“首先在净值上,短期利率突然跳升使得债基手中所持有的部分券种价格下降,从而令净值表现受到拖累。”

　　“以桂林三金为标志的IPO重启,虽然预期中打新收益率难以回到2007、2008年的水平,但对于强债基金而言毕竟又增加了一条新的无风险收益途径。”傅晓轩称,据对2006年和2007年网下申购收益率的测算,20%的资金用于新股网下申购可以获得的收益率约为6%至8%,但由于IPO申购制度有变,测算出新股收益率对债券基金收益率的年度贡献约为3%。

　　是否会积极参与打新?傅晓轩表示,要根据对于IPO个股的研究与分析,在打新收益以及机会成本间作出权衡。“如果认为参与新股申购所获得的收益有限,债券基金也可以和货币基金一样,利用短期债券产品利率的上行,通过逆回购来融出资金、获得利息。”近段时间以来,受到IPO重启对流动性将产生影响的预期,7天回购利率从平时的近1%上涨了15-20个BP。

　　民生加银增强收益拟任基金经理傅晓轩昨日在接受本报记者采访时表示,尽管从目前来看受到IPO重启因素的影响,债市短期利率上行令部分债基净值受到波及,但同时也意味着逢低增仓的阶段性机会可能来临。中长期而言,IPO重启给可以参与打新的强债型基金带来了无风险收益途径。

　　傅晓轩认为,近期债市短期品种利率的上行,对于债券基金的影响较为复杂。“首先在净值上,短期利率突然跳升使得债基手中所持有的部分券种价格下降,从而令净值表现受到拖累。”

　　“以桂林三金为标志的IPO重启,虽然预期中打新收益率难以回到2007、2008年的水平,但对于强债基金而言毕竟又增加了一条新的无风险收益途径。”傅晓轩称,据对2006年和2007年网下申购收益率的测算,20%的资金用于新股网下申购可以获得的收益率约为6%至8%,但由于IPO申购制度有变,测算出新股收益率对债券基金收益率的年度贡献约为3%。

　　是否会积极参与打新?傅晓轩表示,要根据对于IPO个股的研究与分析,在打新收益以及机会成本间作出权衡。“如果认为参与新股申购所获得的收益有限,债券基金也可以和货币基金一样,利用短期债券产品利率的上行,通过逆回购来融出资金、获得利息。”近段时间以来,受到IPO重启对流动性将产生影响的预期,7天回购利率从平时的近1%上涨了15-20个BP。

　　链接 水皮称“三金是在抢钱”

　　在昨日新浪财经金麒麟论坛“IPO重启后的A股市场”主题沙龙上,中国政法大学教授刘纪鹏与著名市场人士水皮狂批了IPO重启第一股三金药业发行价问题,水皮甚至尖锐地说:“这就是在抢钱!”

　　刘纪鹏表示,三金药业首发的市盈率的确是太高了。“我觉得应该是在15倍的市盈率,也就是价格在10块钱,这个大家可能会觉得好一点。”“定价19块8,直接导致它的总额超过需要额的6%,这就是抢钱!”水皮的批评更加尖锐,“以前都说圈钱,不圈白不圈,圈了白圈,白圈谁不圈?!”

　　本报记者贾肖明