如何看待世行唱空全球经济

　　作者：■余丰慧

　　 世界银行６月２２日在首尔发表的《２００９年全球发展金融》报告说，受国际金融危机影响，今年世界经济将负增长２．９％。而该行３月３１日曾发表报告预测，今年世界经济将下滑１．７％，为第二次世界大战以来世界经济首次出现下降。

　　 世行这次预测与前次预测负增长扩大１．２个百分点。１．２个百分点，从绝对数看并不算大。但是，对庞大的世界经济来说，对于在金融危机时期每增加一点点都步履维艰的全球经济来看，是一个不小的打击，尽管只是一个预测。６月２２日美欧股市出现暴跌，美国道琼斯指数周一暴跌２．４％，跌幅创两个月之最，标准普尔也跌破９００点重要心理关口。伦敦《金融时报》指数，德国ＤＡＸ股票指数６月２２日出现大幅下跌。６月２３日欧美股市继续小幅下跌。国际油价、期货市场也是跌声一片。亚洲和新兴市场国家股市也普遍收低。

　　 世界银行只是一个预测，竟然引起全球经济金融市场如此波动，不仅仅是世行在国际经济金融中的巨大影响，而暴露出背后隐藏的深刻东西。它反映的是目前国际社会对全球经济的普遍担心，它说明当前世界经济的脆弱性，它暴露出投资者对市场的恐慌心理，它折射出全球金融危机仍然深不见底、世界经济复苏尚需时日。这里还暴露出一个更加深层的问题，必须引起高度关注。

　　 自今年３月底以来，全球市场一直弥漫着“最糟糕的时候已经过去”的情绪，人们久已压抑的投机意愿急剧爆发，令美股在不到三个月时间反弹４０％，一旦人们忽然发现，经济复苏尚需漫长时日，已经过度炒作的“复苏”题材骤然幻灭，那么一度被抛弃在一旁的避险心理就会重新抬头，这是造成市场调整的主要原因。笔者认为，这倒不是一件坏事情，这会使得投机者清醒，会使概念支配下的可能泡沫被挤得更加干净，会使得世界经济金融复苏步伐走得更加扎实、稳步。在复苏中把泡沫挤干净，比在复苏中继续吹大泡沫，酿成新的风险隐患要好得多。因此，世界银行６月２２日对世界经济的预测是一剂清醒药，来得非常及时。

　　 新兴市场体国家包括中国在内是否存在上述情况呢？笔者此前曾经说过，在“中国率先复苏、走出低谷”概念炒作下，从今年３月以来Ａ股市场涨幅远远大于全球股市涨幅。这一定程度上反映了中国经济，但是，股市暴涨、楼市火热，不能排除泡沫正在泛起的情况。从国家统计局以及相关部门公布的近期数据分析，中国经济远没有舆论预期的那样乐观，中国经济复苏步伐根本支撑不起当前的股市和楼市“繁荣”。需要注意的是，大肆唱多中国经济和股市、楼市的多是国际投行，这就不得不使中国要多打几个问号了。如果“一旦人们忽然发现，经济复苏尚需漫长时日，已经过度炒作的‘复苏’题材骤然幻灭”，会否出现世行预测导致全球市场大跌的情况。这将对投资者是一个很大打击，这将影响经济复苏步伐甚至酿成新的金融风险。

　　 笔者再三提醒，一定要处理好虚拟经济和实体经济的关系，虚拟经济发展、复苏一定要以实体经济为基础，一定不能超越和快于实体经济的步伐。否则，不但会导致投机，出现泡沫，酿成风险，而且把流动性都吸引到了股市、楼市里进行投机，必然影响实体经济的发展。