焦点透视桂林三金的中签率仍然很低,只有0.17%,是巨量资金惹的祸,也是投资者追捧犯的错,但同时也有人疑问,管理层说新股发行倾向中小投资者,但从实际效果来看,投资者想中一签仍然很难。

　　据报道,有机构投资者大量租借身份证来参与新股申购,这肯定是新股申购参与资金众多的原因之一。但是根据真实情况,机构借用个人身份证坐庄早就是公开的秘密,成千上万个账户都能运转自如,何况是区区新股申购。也就是说,机构分享散户的特权轻而易举,而散户却永远无法与机构对等操作。

　　此外,更重要的一点是,这次新股发行确实吸引了太多的中小投资者参与。一方面是投资者对于中工国际(002051)上市首日的表现记忆犹新,大家普遍预期桂林三金上市首日会表现抢眼。所以谁都想分享一下首只新股的特殊收益。于是,卖老股、打新股也就成了时尚。

　　再有就是,二级市场的盈利效应不断减弱,投资者不再认为投资二级市场的收益能够超过新股申购。当大家普遍接受了市场的风险教育之后,谁都希望找到一个无风险收益的渠道,而新股申购正满足了大家的这种需求。

　　股市正是一个“众人去处是垃圾”的场所,昨日我曾说3000点将是牛市新的开始,其中重要原因是新股发行帮助主力资金拿到了大量筹码,完成了筹码收集工作。中小散户经历了股指下跌的折磨,度过了股指反复的煎熬,盼来了1600点的中级大底,享受了1600点到3000点的强力反弹。但这个时候,很多人不断怀疑股指未来的上涨空间,如果没有新股发行,他们还会继续持有,但当有无风险获利的机会出现的时候,这些坚定的持股者终于缴枪了。

　　从客观角度讲,管理层这次又“好心办了坏事”。大量散户投资者将不得不高价拿回筹码,或者就此踏空,看着别人解套获利,自己只能不断新股申购,期待着中签时刻的到来。

　　如果真要想提高散户的中签率,我的办法仍然是我此前多次说过的惟一途径,那就是竞价发行,只有用价格来排序,才能让散户投资者和机构投资者站在同一起跑线上,只要有中签率这个名词在,散户就永远是弱势群体。

　　竞价发行也有很多其他好处,例如快速实现市场化定价,缩小一二级市场差价,实现发起人股通过IPO实现全流通。总而言之,竞价发行利大于弊,宜尽早实行。