沪综指连涨三周新股扩容提速 成渝高速成沪市重启ＩＰＯ首单

　　大盘股发行A股短期仍不缺钱

　　本报记者 熊元俊

　　火车高速飞驰时，没有力量能让它安全地急刹车，多数人认为终点还很遥远。上周一，三金药业的网下申购正式拉开ＩＰＯ重启的帷幕，沪综指未受影响，全周大涨５．４７％，以３０８８．３７点报收，创出１３个月以来的反弹新高，牛市情绪已主导股指走向。

　　在中小板ＩＰＯ发行重启之后，沪市ＩＰＯ重启首单最终花落成渝高速。业界专家认为，大盘新股发行重启，短期并不会从根本上改变市场运行趋势，Ａ股三季度资金面依然宽裕。

　　大盘涨得急新股扩容加快

　　在经历二季度的狂涨行情之后，全球股市开始震荡整理。上周，道指累计下跌１．８７％，为连续第三周下跌，并收在５月２２日以来最低收盘水平。泛欧绩优股指数上周下跌０．２％，亦是连续三周收阴。相比之下，沪综指则连涨三周，其间累计涨幅为１２．５６％，进入加速上升通道。

　　经验显示，市场火爆时，新股发行会提速。继三金药业之后，中小板又有万马电缆和家润多获准ＩＰＯ，发行规模均不超过５０００万股。首吃“螃蟹”的三金药业受追捧，摊薄后的发行市盈率为３３倍，网上发行中签率却低至０．１７％，远低于市场预期，打新资金仍如潮涌。

　　作为ＩＰＯ重启之后的首只大盘新股，成渝高速拟发行不超过５亿股，筹资不超过２０亿元。上周五，成渝高速Ｈ股最新收盘价为３．３７元港币，市盈率为１３．９４倍，年内涨幅为１．２９倍，较去年低位有２．７倍的涨幅，表现远强于其他高速股。

　　“大盘涨得越多，新股发行速度将越快。”华林证券研究中心副主任胡宇认为，新股发行是政策面拐点的一个信号。

　　目前，主流认知将新股开闸视为利好。东海证券首席策略分析师王凡认为，那些过会而未上市的公司，或会在国庆节之前进行完ＩＰＯ。但是，充足的流动性以及监管层可能会出台的利好政策能对冲ＩＰＯ对大盘的冲击。

　　胡宇则谨慎认为，未来股票供给不断加大，二级市场存量股票的可替代性将增加。因此，投资者在二级市场的投资兴趣，将不免由于新股增加而逐步减弱。

　　资金面宽松格局不会改变

　　对成渝高速的Ｈ股回归，光大证券首席分析师滕印表示，这在市场的预期之中，而且规模并不是特别大，不论是从目前市场的供求关系还是从市场人气来看，都不会对市场有实质性的影响。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，ＩＰＯ重启循序渐进，先发小盘，再发中大盘，市场对此有准备。

　　从消息面来看，在成渝高速之后，不少大盘股ＩＰＯ可能提上日程。有媒体报道，中国建筑股份日前已获上市批文，拟发行不超过１２０亿股，融资规模预计达４２６亿元。王凡预测，新股发行节奏或会加速，接下来，每周可能都会有两只新股发行。

　　眼下，机构的主流观点是，在打新申购设上限的制度安排下，ＩＰＯ重启未改Ａ股资金面宽松的局面。而且，管理层增加资金供给的余地不小。华泰证券认为，新基金发行、社保资金加快入市、券商集合理财扩容、允许中小保险公司直接投资股票等举措，都不断在给股市注入流动性。

　　“最近新基金发行比较顺利，这可以对冲ＩＰＯ重启造成的影响。”英大证券研究所所长李大霄认为，只要市场引入资金和融资的安排相匹配，就不会给大盘造成较大冲击，投资者不要被区区５亿股的发行所吓倒。

　　在ＩＰＯ新政之下，华泰证券认为，未来新股定价将更为合理，监管部门仍可控制发行节奏，影响市场供求。“整体看，三季度市场仍有望维持宽松的资金面环境。”

　　短期市场仍可能惯性上涨

　　在申购三金药业遭遇低中签率之后，成渝高速的发行会否引起打新族关注呢？据新浪网一项有１９０８７人参加的调查显示，有４７％的人会参与申购，持“不会”和“不关注”观点的则分别为４６％ 和７％ 。专家认为，这显示新股不败预期仍在，投资者打新兴趣不减。

　　在上周五深沪两市成交２７１７亿元的背景下，成渝高速２０亿元的新股融资额，似乎难以阻挡股民的看涨意愿。据东方财富网一项有１６０９０人参与的调查显示，对周一股指走势，持上涨、盘整和下跌观点的比例，分别为６０．６４％、１４．１３％和２５．２３％，多方仍占主动。

　　主流机构的观点是，股市惯性上涨动力在。滕印表示，在货币信贷高速增长、经济复苏、通胀预期、新基金密集发行、ＩＰＯ的重启尚未大规模展开的背景下，指数仍运行于上升通道内。

　　滕印预测，沪综指存在回补去年６月形成的向下跳空缺口３２１５－３３１２点的可能。东方证券则认为，乐观情形下，中石油等权重股或能引领沪综指挑战３２１５点缺口乃至３４００点附近，但急升后的大震荡也将随之而来。

　　“目前并不是行情顶点，不管是机构还是个人现在空翻多还不晚。”李大霄亦认为，市场依然存在投资机会，但投资者需要谨慎，在３１００点入场需要“睁只眼闭只眼”。

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　　成渝高速公告发行安排

　　【本报讯】市场关注的ＩＰＯ重启后的首单大盘股——成渝高速，今日公告了首次公开发行Ａ股的发行安排事项。

　　据公告，本次发行将采用网下发行与网上发行相结合的方式进行，发行规模不超过５００００万股，其中本次发行回拨机制启动前，网下发行不超过１５０００万股，即本次发行规模的３０％；网上资金申购部分不超过３５０００万股，约占本次发行规模的７０％。初步询价期间为２００９年７月７日至１０日。 本次发行，网下申购时间为２００９年７月１４日及１５日９３０至１５００，网上发行时间为２００９年７月１５日９３０－１１３０、１３００－１５００。公司股票代码为“６０１１０７”，该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购。

　　4554亿资金申购桂林三金

　　基金参与打新热情不高

　　【本报讯】暂停９个月的ＩＰＯ终于重启，桂林三金网上申购资金总量达到４２５４亿元，网下申购资金总量为３００亿元。网上网下发行冻结资金总量总共为４５５４亿元。

　　此次基金参与打新的热情并不高，只有１７家基金公司的６４只基金参与了打新，共获配约２７８万股桂林三金。国都证券策略分析师张翔在接受采访时表示：“这次打新主力是散户、私募等民间资本。因为网上申购额不超过网上发行总量的千分之一的限制，券商、保险、信托等大机构很难分散资金。桂林三金盘子很小，４５５４亿元的冻结资金只是反映了排队打新热情的一小部分，机构的热情没有显露出来，其实趴在账上的很多资金都可能成为打新资金，将来有大盘股上市，冻结资金才能代表排队打新的规模，４０００亿只是一个开始。”