沪深５００强业绩预测与我国宏观经济预测的关系

　　尽管企业的营业收入与ＧＤＰ不是一回事，但“沪深５００强”是一个非常大的样本。２００８年，中国的ＧＤＰ为３０．１万亿元，沪深５００强上市公司同年的营业收入之和为１０．４万亿元，占了ＧＤＰ的３４．６％。

　　比如说，据我们研究，“沪深５００强”２００９年营业收入总和，预计为１０．０万亿元，与同组上市公司２００８年实际营业收入总和１０．４万亿元相比，同比下降３．８５％。我们预计，同组上市公司２００９年的利润总额合计为１．２１５万亿元，与２００８年实际利润总额合计１．０３３万亿元相比，同比上升１７．６２％。

　　我们的本意是使用企业财务模型对“沪深５００强”中的每一个上市公司单独进行业绩预测，但由于这５００家上市公司涵盖了国民经济５３个行业，在同行业财务模型中的一些外部参数，都离不开对该行业的预测数据，如产品价格增长率和成本价格增长率等，而５００强样本在规模和行业上也已足够大和足够多，那么这些预测结果，特别是增长率等情况，是否能在一定程度上反映各个行业数据的变化趋势呢？

　　进一步说，我们认为，对具有国民经济代表性的巨大样本公司（“沪深５００强”），在微观层面以企业财务模型预测出它们２００９年的业绩，其累计的结果如营业收入增长率和利润总额增长率等指标，在理论上应与宏观国民经济中的一些指标（如ＧＤＰ增长率、国民收入增长率等）存在一定的联系，毕竟国民经济的总量就是具体经济活动的总集合，而上市公司的业绩又是国民经济的“晴雨表”。我们研究的沪深５００强上市公司，２００８年营业收入之和为１０．４万亿元，占沪深全部１５７３家上市公司营业收入合计１１．３万亿元的９２％。

　　我们正在开辟一种前所未有的方法——将微观经济研究与宏观经济研究直接联系起来。我们研究的对象，其数据都是经过审计并公开发布的，按照这种研究方法得出的结论，应该更具可信度，更具指导意义。我们已经站在了这一领域的前沿，并正在与一些权威的宏观研究机构探讨合作，共同推出我国各大行业和宏观经济的预测数据系列。（文／佟辛）