保护合法交易 遏制价格操纵

　　□ 本报评论员 彭春来

　　IPO重启首单三金药业发行工作已经结束，预计本周可择机挂牌。在此之前，深交所下发了《关于完善中小企业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》。

　　我们认为，这对于进一步规范市场交易行为，增强风险可见性和可控性，防止新股上市首日爆炒，保护投资者合法交易，引导理性科学的投资理念，有着十分重要的意义。

　　此前，新股上市受到资金炒作的情况比较常见，致使新股上市后价格过高，风险积聚。虽然管理层不断采取了一些措施，但市场投机风气仍间或抬头，投资者尤其是中小投资者的合法权益时而遭遇侵害。

　　最典型的例子莫过于2006年上市的中工国际。作为新老划断后的IPO第一单，发行价只有7.4元的中工国际，以17.11元开盘后，最高价被炒到50元。迄今为止，这个价格仍为3年多来的最高点，有相当一部分在该股上市首日介入的投资者至今不能解套。实际上，中工国际是一个不错的公司，业绩优良、成长性好，上市后每年都有不错的分红方案。但上市首日的爆炒不但“传染”了市场秩序，也破坏了其投资价值，此后中工国际二级市场股价表现一般，也没有多少机构投资者介入。在中工国际之后上市的一些股票，也在首日被爆炒。

　　新股发行机制理顺，不单体现在一级市场发行定价，还必然体现在二级市场定价，并且最终体现在二级市场定价上。为此，加大新股上市交易监管，将直接关系到整个市场的健康发展。

　　新股发行体制良性运行的表现应该是：上市公司通过新股发行募集到资金；一级市场投资者在付出资金成本后取得一定收益；二级市场介入者也可以获得投资收益或者价差收益。目前，发行制度已经进行了改革，在定价机制、提高中小投资者中签率方面都有了突破，遏制上市首日二级市场炒作就成为了下一阶段要做的重要工作。

　　要想遏制上市首日的炒作，首先要从制度层面着手。深交所近日下发的通知，对股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%，以及首次上涨或下跌达到或超过50%时，将对其实施临时停牌30分钟，这将加大揭示风险的力度，对遏制新股上市首日爆炒将有明显的效果。同时，交易所将严密监控交易动态，对于通过这种手段操纵证券交易价格或证券交易量的账户，将依据有关规定限制交易、上报监管层依法查处。

　　其次，对于普通投资者而言，保护自己合法权益不受侵害的最有效的手段，就是要树立科学健康的投资理念。要有自己的价值标杆，远离市场上过度投机的行为。在新股上市首日定价过高或者盘中涨幅过大时，绝不盲目追高，使得操纵股价者“无人喝彩”。其不但拉高股价的目的无法达到，还将受到法律的惩处。

　　去年底以来，沪深股市出现了较大幅度的反弹，目前沪指已经站上了3100点大关。根据以往经验，在市场火热时上市的新股更容易被炒作。此时采取措施遏制价格操纵行为，将有利于投资者合法权益的保护，有利于减少市场泡沫的产生。同时，严格理性的监管会使得股市涨跌更加健康，从而利于股市长远和可持续发展。