文 • 本刊记者 冯嘉雪

　　曾经，他是华尔街最炙手可热的职业经理人。从高盛到纽交所，他被称为“危机处理先生”。在被聘为纽交所CEO时，他被形容拥有“广为人知的许多杰出品质，比如正直、才智和广泛的金融市场知识”

　　悲情指数

　　★★★★

　　如果没有2008年的这场金融危机，约翰• 塞恩也许将凭一世英名功成身退。

　　在华尔街，财富与欲望总是相伴而生。财富催生着一个人不断向上攀升的欲望，欲望又容易让人迷失方向，陷入巨大的财富之中。

　　如果没有2008年的这场金融危机，约翰•塞恩也许将凭一世英名功成身退。然而，这场金融危机摧毁的，不仅是他的声誉，还有整条华尔街。

　　曾经，他是华尔街最炙手可热的职业经理人。从高盛到纽交所，他被称为“危机处理先生”。在被聘为纽交所CEO时，他被形容拥有“广为人知的许多杰出品质，比如正直、才智和广泛的金融市场知识”。

　　2007年入主美林后，约翰•塞恩虽然没能带领这家老牌投行走出次贷危机，却在金融危机全面爆发的前夜，为其找到了买家，因此被称为2008“年度最精明的交易家”。

　　但是随后美林爆出的巨额亏损却让美国银行这个买家后悔不已。而塞恩赶在交易完成之前，提早为美林员工发放奖金以及不合时宜地装修办公室则成为他最后的罪证。

　　一时间，他所有的功绩都被一笔抹杀，这个曾经不断革新，采取过众多成本削减方法的CEO一夜间成为奢侈的化身。

　　这就是华尔街，无比残酷，又无比现实。约翰•塞恩在这里赢得过巨大的辉煌，最后却被无情地驱逐了出去。这正是——在华尔街，没有永远的赢家。

　　炙手可热的经理人

　　像大多数华尔街精英一样，约翰•塞恩的成长路径始于哈佛大学商学院，在拿到MBA学位后，他进入了华尔街的老牌投资银行——高盛。在此后的20年中，他一步一级，从一名普通的交易员做到了首席财务官。

　　1999年5月，由于在风险控制方面表现出色，塞恩被提升为高盛集团总裁兼联席运营官。在华尔街，高盛集团总裁这一宝座无疑是财富与权力的象征。然而对于已在高盛工作了20年的塞恩而言，走到权力的顶端也意味着挑战性在减弱。他需要的是一个更能激发他工作热情，不断证明自己实力的新环境——塞恩选择了纽约证券交易所。

　　但是，这却是个人人避之惟恐不及的“烂摊子”。此前，由于高层薪酬过高，导致纽交所不仅名声下滑而且不堪重负，同时交易系统存在的问题也严重影响着公司的正常发展。

　　对塞恩而言，选择纽交所不仅意味着他的年薪将从2000万美元降为400万美元，还将面临着巨大的社会与工作双重压力。

　　为了彻底根除之前的问题并显示自己的决心，上任之初，塞恩就主动向纽交所董事会提出大幅度降低自己的固定薪酬，而将大部分的报酬与交易所的业绩挂钩。后来的事实证明，此举不仅帮助纽交所恢复了市场声誉，也为他之后推出的一系列改革做好了铺垫。

　　上任后，塞恩首先改革的是纽交所曾沿用了100多年的人工叫价交易方式。为此，他推出了以电子交易为主、人工为辅的混合交易系统，既提高了工作效率，又大大节约了成本。

　　之后，塞恩又为纽交所设计了上市之路：通过收购群岛电子交易所，从而借壳上市。2006年3月8日，以NYX为代码的纽约交易所集团股票正式在纽交所交易。上市当天，纽交所集团的总市值即达126亿美元。

　　在塞恩的所有改革中，最令业界震动的无疑是他力主下的纽交所并购泛欧证券交易所这项交易。2006年6月1日，纽交所和泛欧证交所达成合并协议，纽交所以77．8亿欧元并购了泛欧证交所。

　　2007年 3月27日，纽交所发表声明，称已买下泛欧证交所91.42%的股份和92.22%的表决权，交易金额高达110亿美元。之后的4月4 日，纽交所-泛欧证交所在巴黎开始首个交易日。

　　通过与泛欧证交所的合并，纽交所成为世界上第一个真正的全球性交易所——联合美元和欧元两种主要货币，开展跨时区交易。在3年的任职中，塞恩推出的一系列改革令这个超过200年的证券交易所又一次焕发了青春，美国媒体也又一次给予塞恩肯定的评价，称他的改革“超过了纽约交易所之前200多年改革的总和。”

　　成功帮助纽交所再造辉煌，塞恩又一次证明了自己的实力，同时，他也成为华尔街炙手可热的职业经理人。

　　曾经的救世主

　　2007年，美国的次贷危机已经开始显现。作为华尔街最大的证券公司之一，美林集团首当其冲卷入了这场危机。2007年第三季度，美林在次级债投资领域的资产减值达79亿美元，季度亏损高达22.4亿美元，是其６年来首次出现季度亏损，也是美林集团历史上业绩最为糟糕的一个财季。公司业绩至此，美林董事会开始在私下酝酿，为集团CEO寻找一个“接班人”。

　　2007年11月的一个星期天，塞恩受邀来到美林董事安•瑞丝家喝茶。在接下来的2个小时里，瑞丝和美林的临时非执行董事长阿尔贝托•克里波尔一直在努力说服塞恩，力邀他加入美林。最后，他们终于得到了想要的结果。

　　其实，美林遴选委员会看好塞恩，不仅是因为他管理纽交所时的出色表现，更重要的是于高盛任职期间，塞恩在风险管理方面表现出的高超水平。

　　在接受了美林集团董事会的邀请后，塞恩发表声明说：“能够有机会领导这样一个杰出的机构，我感到非常激动和荣幸。我确信我们可以携手继续扩大美林的全球业务，为我们的客户和股东带来更高价值。”

　　在美林长达93年的历史中，约翰•塞恩是首位并非来自内部提拔的CEO，美林董事会无疑是下了一笔巨大的赌注。

　　2007年12月1日，塞恩第一次走进美林CEO位于纽约世界金融中心4号楼顶层的办公室，顶着华尔街“危机处理先生”头衔的他，已经习惯了在危难之时被委以重任。然而，当时的塞恩恐怕想象不到，即将到来的这场金融风暴将掀翻的不是华尔街的某几家公司，而是整条华尔街！

　　尽管在后来的一次电话会议中，塞恩也曾头疼地说，“这大约是我在华尔街30年来最难熬的一个季度”，但他还是像当初在纽交所上任伊始一样，推出了一系列改革举措。

　　在塞恩看来，对于已经出现亏损的美林而言，资金是首先要解决的问题。因此在上任的第一个月里，他就从主权财富基金那里融资128亿美元，与之前美林因抵押贷款证券业务减记而亏损的85亿美元相抵，美林因而获得了公司正常运行的充足资金。

　　其次，像很多金融危机时期的CEO一样，塞恩也举起了裁员的大刀。当时美林在全球拥有约6.3万名员工，塞恩决定实施大规模裁员计划，裁撤岗位直指问题严重的投资银行和相关业务领域。

　　同时，塞恩还为美林注入了一股“新鲜血液”。在上任后的半年中，他任命了8名高层主管、9位高级银行家。从CFO、联合主管到全球交易主管，都是由他亲自挑选的精兵强将。

　　在完成了人事布局后，塞恩还对所有高层管理人员进行了“洗脑”。一方面他向所有管理人员灌输风险控制的重要性，每周组织召开会议，从他本人到公司管理团队以及交易经理们都必须出席。

　　此外，塞恩还要改变每个人的薪酬理念：他降低了每位高管薪酬与其分管业务之间的关联度，而将管理层的薪酬更多地与公司的整体业绩挂钩。这样一来，每个人会更看重公司整体的业务情况，而不是只盯着自己的那个部门。

　　不可逆转的结果

　　进入2008年中，次级债给美林带来的资金漏洞越来越大，塞恩不断采取各种措施，希望能做最后的弥补。然而，在巨浪滔天的金融海啸面前，所有的努力都于事无补。从2008年的夏天开始，美林像所有华尔街的投行一样，开始为自己的命运担忧。生死关头，他们也不得不寻找新的出路。

　　2008年9月12日之前，见过各种大场面的塞恩还在告诉自己，美林不会有事，他还在筹划美林的下一步。但是，他的同行雷曼兄弟首席执行长理查德•福尔德已经坐立不安，尽管已然无望，他还是最后一次拨通了美国银行董事长肯尼斯•刘易斯的家庭电话，但是，此时对方已在刻意躲避他。

　　一边，雷曼兄弟的客户在慌乱中已经开始迫不及待地将大笔资金转出；另一边，塞恩接到了财政部的电话，通知他晚上6点钟到美联储开会。

　　与其他几家投行大佬一起，塞恩见到了美联储主席伯南克、纽约联储行行长盖特纳以及美国证券交易委员会主席考克斯。很快，塞恩就知道了形势的恶劣，雷曼兄弟已被认为是无药可救，他们被彻底排除在了救援名单之外。而美林如果不抓住最后的机会，寻找到合适的买家，将同3天后的雷曼兄弟一样，永远地告别华尔街。

　　在美林总裁弗莱明的督促下，9月13日，塞恩主动约见了刘易斯。当天傍晚，在美国银行位于时代华纳中心的公司公寓里，塞恩与刘易斯坐在了一起。在清楚刘易斯已对雷曼兄弟毫无兴趣后，塞恩首先提议，“买进美林9.9%的股权怎么样？”

　　但刘易斯此时却显示了他隐藏已久的野心，他表示美国银行不打算收购少数股权，而是希望全盘收购美林。这显然是塞恩料想不到的，他说，“我并不是为了卖掉美林才来这儿的。”“好吧，但这是我想要的。”刘易斯干脆地表白。

　　结束这次对话后，二人各怀心事地表示，下次再接着谈。出门后，塞恩又揣着他的拯救计划奔向了另一个可能的合作对象——摩根士丹利。然而，很快他就发现，摩根士丹利的态度不像他这么急切。

　　9月14日早8时，塞恩又一次出现在了刘易斯的办公室，虽然这一次美林的弱势地位已经愈发明显，但塞恩仍在做最后的努力。他极力向刘易斯证明，美林是值得他出好价钱的。而后者悠闲地端着咖啡杯，依然不急于做出决定。

　　随后，塞恩奔向另一个潜在买家——高盛，他又将自己的推销计划重复了一遍。但另一头，美林总裁弗莱明已经和美国银行的首席谈判人员敲定了价格，美国银行将以每股29美元收购美林。

　　很快，塞恩就接到了弗莱明的通知。当天下午6点，美林的高级经理和董事以面对面和电话的方式举行了会议。在美林的内部会议上，塞恩对董事表示，“这并不是我接任这份工作时想要的结果。”

　　然而大势已去，塞恩只能接受不可逆转的结果。当晚8点，塞恩在结束了美林的董事会会议后，致电刘易斯，“你得到了这笔交易。”

　　一刻钟的命运

　　2008年9月15日，赛恩和刘易斯并肩站在媒体面前，正式宣布美国银行收购了美林。为此，美国银行将以折合收购价每股29美元的价格，支付约500亿美元。

　　其实，美国银行很早就想坐在零售经纪业大佬的位置上，因此才一直热衷于对雷曼以及美林的收购事宜。

　　通过这次并购，美国银行将掌控美国规模最大的经纪人团队，美林在全球范围约有16690名经纪顾问，管理约1.6万亿美元零售客户资产——刘易斯称其为公司“王冠上的宝石”。此外，美国银行将接手美林持有的贝莱德公司45%的股份，并将其拥有的5890亿美元的资产管理注入贝莱德所管理的1.4兆亿的资产。由此，美国银行将成为全球最大的资产管理集团。

　　“我们一直想发展多领域业务和国际市场，原本这可能要花费几十年的时间和数不清的金钱，但这次合并一下就解决了问题。这实在是一个不可思议的交易，我非常喜欢。”在当天的新闻发布会上，刘易斯难掩喜悦的心情。

　　然而在外界看来，刘易斯还是有些心急，“他的野心压倒了谨慎。”在双方宣布这一收购计划之时，就有同行担心，美林的巨额负债可能会让美国银行失望。

　　果然，2008年第4季度，美林再度爆出153.1亿美元的巨额亏损。这也迫使开展收购的美国银行不得不向美国政府寻求援助。2009年1月初，美国银行完成了对美林的收购。但市场对于这项交易极不看好，自并购案完成后，美国银行的股价就开始持续下跌。

　　很多投资者认为，塞恩在交易前未及时向美国银行披露有关情况。而就在刘易斯向美国政府求救的同时，2008年12月29日，塞恩却决定赶在并购交易完成前向美林员工发放总额为150亿美元的年终福利奖，这比往年提早了至少一个月。

　　因此，各种不满情绪几乎在一时间爆发，市场开始向这位昔日的“救火英雄”开炮。在这样的氛围下，刘易斯也感到自己似乎是受骗了，他觉得是时候做出决定了。

　　2009年1月23日，刘易斯来到塞恩位于曼哈顿国际金融中心33楼的办公室，虽然双方的具体谈话内容至今仍不得而知，但就在短短的一刻钟内，塞恩已经意识到，自己时日无多，他很快就表示，同意辞职。

　　后来据一位知情人士透露，在职场摸爬滚打多年的塞恩很清楚刘易斯的来意，因此知道多言无益，“若塞恩当时不辞职，刘易斯肯定不会离开（其办公室）的。”

　　其实，塞恩并不是金融危机爆发之后第一位辞职的华尔街高管，但他在公司身处水深火热之时依然为员工发放巨额奖金，同时斥资120多万美元重新装修自己的办公室，不能不说是“顶风作案”。如果是在市场平稳时期，即使花费更多的资金装修办公室，恐怕也不会有人多言，因此，塞恩此举显然是极不明智。但刘易斯以及市场对塞恩的不满又是否完全合理？

　　2009年2月，刘易斯受到美国国会众议院监督和政府改革委员会的传唤，要求其就美国银行收购美林公司一案作出解释。

　　其间，刘易斯表示，他在2008年做出收购美林的决定时，受到了来自联邦政府监管机构施加的压力。刘易斯说，当时监管机构提出，如果美国银行不收购美林，他们的董事成员就有被“请走”的危险。

　　纽约总检察长办公室公布的调查结果显示，他们在对美林公司员工进行调查后发现，当时前财政部长保尔森通过电子邮件告诉刘易斯，如果不收购美林，美国银行的管理层就会有“变动”。调查人员还披露，当时伯南克让保尔森威胁刘易斯，说他可能“不能再担当公司的CEO”了。

　　原来，这项交易根本就是美国政府机构为了尽可能地保全华尔街而逼迫市场采取的行动。在这场交易中，塞恩的销售技巧被市场过度美化了，而在真相未被揭露之前，他也遭到了市场“诬陷”。

　　无论是塞恩还是刘易斯，其实都只是政府机构手里的一颗“棋子”。时至今日，没人知道塞恩的最新消息。也许，对塞恩而言，现在已到了与物是人非的华尔街告别的时候。