原本可以在二级市场上捡到大便宜的中国奥园（03883.HK），不得不面临收购中不确定性的困扰。

　　近日，中国奥园发布公告，表示和天誉置业（00059.HK）进行的土地收购正式宣布破裂，原因是天誉置业股东大会否决了本次交易。

　　中国奥园于今年5月底披露了与天誉签订项目公司的收购协议，这是中国奥园去年在二级市场寻找的第一单项目。该协议显示，奥园将以总代价3.52亿港元及1200万元人民币，向地产商天誉置业收购广州寰城项目公司七成股权及股东贷款，从而获得广州天河区总建面为11.3万平方米的商业项目。

　　根据协议，该地块交易的平均楼面地价不足5000元/平方米，几乎比一级市场上获得同样的地块价格折让一半。中国奥园有关负责人当时显得相当满意，并称价格“非常便宜”。

　　7月10日，天誉股东于股东特别大会投票否决了收购事项。因此，之前签订的收购协议已告失效，且不再具任何效力。

　　近期，中国奥园在项目并购方面势头颇为凌厉，短短两个月时间内已经相继宣布了3单收购案，分别为收购天誉置业位于广州天河区一项目、收购昌盛中国在中山的一个“地王”地块以及北京世纪协润投资公司41.33%已发行股本，从而获得部分项目的权益。

　　值得关注的是，除了天誉的项目，中国奥园与昌盛中国签订的收购协议，也包含了可能会终止交易的相关要约。一旦其中某些条款未能实现，双方的交易也有可能于9月2日终止。

　　抱有相同姿态的开发商，还有SOHO中国（00410.HK）、恒大地产等。SOHO中国的潘石屹在去年曾经表示，打算手握重金去收购资金紧张的项目公司或土地。

　　相对一级市场上较高的地价水平，二级市场的确包含了更大的获利空间。恒大地产掌门人许家印透露，除了大城市的少数项目，该公司旗下绝大部分项目均是通过二级市场获得，从而使得该公司目前的土地成本仅为500多元/平方米，远低于其他大型房地产开发企业。

　　不过，二级市场隐含的风险却始终无法避免。广州一家地产企业在收购广西南宁一项目后，就遭遇了卖家与上一手地主之间的纠纷，导致该项目迟迟无法动工，甚至各方还对簿公堂。