我国经济增速下滑的产业因素与需求因素

　　■ＧＤＰ增速下滑原因透析·国研观察■余斌 李建伟

　　３． 三大需求对第二产业和第三产业增加值增速下滑的影响。

　　根据三大需求与第二产业增加值季度累计增速的相关关系，２００８年一季度以来，第二产业增加值季度累计增速同比大幅度下降，最重要的需求因素是出口增速大幅度下滑：

　　（１）出口增速下滑导致２００８年１—４季度第二产业增加值增速分别下降了１．９８个百分点、１．７３个百分点、１．４６个百分点和２．５８个百分点。

从出口因素占第二产业增加值增速同比降幅的比重看，２００８年１—４季度由出口增速同比下降带来的第二产业增加值增速降幅占比平均为４８．３３％，即２００８年第二产业增加值增速的大幅度下滑，近一半是由出口增速下滑直接导致的。２００９年一季度出口增速同比下降了４１．１个百分点，导致第二产业增加值增速同比下降了１２．６３个百分点，这一幅度远超过第二产业增加值增速的实际降幅，如果没有投资和消费等国内需求的扩张效应部分抵消了出口增速下滑的负面影响，２００９年一季度第二产业增加值增速会出现超过１２个百分点的回调，即第二产业增加值增速将出现超过１％的负增长。

　　（２）投资增速同比下降是２００８年１—４季度第二产业增加值增速同比下滑的第二大需求因素，投资增速同比下滑分别导致２００８年１—４季度第二产业增加值增速同比下降了０．８８个百分点、１．４２个百分点、１．３５个百分点和０．５个百分点。从投资因素占比看，２００８年１—４季度第二产业增加值增速同比降幅中有２７％是由投资增速同比下降导致的。２００８年１０月份以后，政府经济刺激政策导致投资增速快速反弹，２００９年一季度投资增速同比提高１６．７５个百分点，由此拉动２００９年一季度第二产业增加值增速同比提高了６．１８个百分点，大幅度抵消了出口增速下降对第二产业增加值增速的负面冲击。

　　（３）２００８年一季度以后，消费增速同比提高，但提高幅度较小，对２００８年２—４季度第二产业增加值增速下滑的抑制作用有限。但２００９年一季度消费实际增速同比有较大幅度提高，拉动第二产业增加值增速同比提高１．３８个百分点，部分抵消了出口增速下滑的负面影响。

　　（４）除三大需求之外，其他因素对２００８年一季度以后第二产业增加值增速的影响一直是负面的，特别是２００８年三季度以后，其他因素的负面影响大幅度上升，分别导致２００８年三季度、四季度和２００９年一季度第二产业增加值增速同比下降１．７１个百分点、２．４７个百分点和１．１２个百分点。总之，出口增速下滑是第二产业增加值增速同比大幅度下滑的主要需求因素，特别是２００８年１０月份以后，出口增速的大幅度下滑导致第二产业增加值增速深度回调，如果没有政府经济刺激政策产生的内需扩张效应，２００９年一季度第二产业增加值会出现超过１％的负增长。

　　从第三产业增加值增速下滑的影响因素看，第二产业增加值增速的大幅度回调是第三产业增加值增速同比下滑的主要因素：（１）２００８年一季度—２００９年一季度期间，第二产业增加值增速同比降幅不断扩大，由此引致的第三产业增加值增速同比降幅从２００８年一季度的２．４３个百分点递增到２００９年一季度的４．８６个百分点，这一降幅接近或超过第三产业增加值增速的实际同比降幅。（２）出口增速的下滑对第三产业增加值增速同比降幅的直接影响较小，２００８年一季度—四季度期间不足０．１个百分点，２００９年一季度出口增速大幅度下降，对第三产业增加值增速同比降幅的影响也仅为０．４３个百分点。但考虑到出口对第二产业增加值增速下滑的影响，出口增速下滑同样是第三产业增加值增速下滑的主要需求因素。（３）消费增速同比提高抑制了第三产业增加值增速下滑的幅度，特别是２００９年一季度，消费增速同比较大幅度提高，引致第三产业增加值增速同比提高２．１个百分点，是２００９年一季度第三产业增加值增速同比降幅比２００８年四季度降幅缩小的主要因素。（４）除第二产业和需求因素外，其他因素对第三产业增加值增速同比下滑具有重要影响，其他因素带来的降幅在２００８年三季度为０．６３个百分点，２００８年四季度降为０．２１个百分点，但２００９年一季度再度提高到０．３１个百分点。

　　４．三大需求对ＧＤＰ增速下滑的影响。

　　根据三大需求实际增速的同比降幅及其与ＧＤＰ增速的相关关系计算，出口增速大幅度下降是ＧＤＰ增速深度回调的主要需求因素：

　　（１）２００８年出口增速下滑造成的ＧＤＰ增速同比降幅均在１个百分点以上，１—４季度出口增速下滑引致的ＧＤＰ增速降幅分别为１．７２个百分点、１．２７个百分点、１．０７个百分点和１．９个百分点。由于出口增速大幅度下滑，２００９年一季度ＧＤＰ增速因此下降９．２７个百分点，相当于ＧＤＰ增速同比降幅的２０６％，即如果没有投资和消费实际增速提高弥补了出口增速下滑产生的需求缺口，２００９年一季度ＧＤＰ增速将不足１％。

　　（２）２００８年１—４季度投资实际增速同比下降，导致ＧＤＰ增速同比下降了０．６４个百分点、１．０４个百分点、０．９８个百分点和０．３６个百分点。２００８年１０月份以后政府经济刺激政策引致投资增速大幅度反弹，投资增速的大幅度提高引致２００９年一季度ＧＤＰ增速同比提高４．４９个百分点，大幅度抵消了出口增速下滑对ＧＤＰ增速的负面冲击。

　　（３）２００８年一季度以后消费实际增速同比提高，对ＧＤＰ增速的下滑产生了重要抑制作用，特别是２００９年一季度，消费实际增速的大幅度提高引致ＧＤＰ增速提高了１．３８个百分点，部分抵消了出口增速下滑对ＧＤＰ增速的负面冲击。

　　（４）三大需求之外的其他因素对２００８年一季度以后ＧＤＰ增速下滑起到了重要作用，其他因素分别导致２００８年二季度—２００９年一季度ＧＤＰ增速同比下降了０．７８个百分点、１．７６个百分点、１．９个百分点和１．１个百分点。从各因素引致的ＧＤＰ增速同比降幅看，其他因素是仅次于出口增速下滑的重要负面因素。这些因素主要是初级产品价格短期内大幅度下跌对工业企业利润产生的负面影响，以及现阶段经济运行的加速机制在需求收缩时产生的加速下滑效应。

　　总之，鉴于国内投资和消费在经济刺激政策作用下仍保持较快增长态势，由美国金融危机引致的我国出口增速大幅度下滑，是当前我国经济增速深度回调的主要需求因素。

　　（作者单位：国务院发展研究中心宏观经济研究部）