连续四个强势涨停和40%的涨幅，神马实业(600810.SH)因此成为A股过去一周的明星，这也是神马实业上市15年以来最耀眼的表现。

　　由于7月13日-15日连续三个涨停板，神马实业发布公告称，控股股东神马集团确认，不存在应披露而未披露的重大信息,未来三个月内，不存在有关规定的应披露未披露,可能对公司股票价格产生较大影响之事项。

　　但7月16日，该股神威依旧尽显黑马本色，开盘30分种便牢牢封住涨停板。

　　7月17日，神马实业办公室一位工作人员对记者说，股票上涨没有原因，经营情况摆在那，涨也涨不到哪去。

　　五个交易日里，神马实业共成交1.9亿股，成交金额16亿元，流通股换手92%。而神马实业疲弱的基本面和例行公事的澄清公告背后，市场资金究竟捕捉到了什么？

　　神马不“神”

　　2008年，公司净利润亏损1.4亿元。去年底，为解决神马集团的困境，在当地政府主导下，神马集团与平煤集团合并重组，组成河南省平煤神马集团,注册资本116.5亿元。

　　但是，这一行政重组显然无法给大股东和上市公司带来立竿见影的效果。因此，面对神马实业毫无逻辑的暴涨，市场各方试图寻找原因。

　　北京一位私募人士告诉记者，6月26日，商务部公告称，对去年底进口的聚酰胺6切片(尼龙切片)进行反倾销立案调查。

　　商务部初步裁定，调查期内，进口聚酰胺6切片存在倾销，因此将向相关公司征收保证金。而今年2月，商务部已认定进口乙二酸产品存在倾销。

　　上述两种产品都和神马实业相关，其价格因反倾销上涨，将给公司带来一定收益。

　　实际上，由于行业复苏，神马实业生产的乙二酸,每吨价格已从去年的7000元升到现时的1.2万元，涨幅超过50%。

　　事实上，产品价格的回升，对于公司来说，影响并不大，难以成为股价上涨的理由。

　　上述神马实业人士解释道，首先，两种产品都是神马尼龙化工的产品，神马实业参股49%；其次，乙二酸价格确实出现上涨，但神马尼龙化工生产的乙二酸自用尚且不够，有时还需进口一部分，“你说价格上涨是好事还是坏事？”另外，尼龙切片是神马尼龙化工参股公司的产品，跟神马实业更谈不上什么影响。

　　目前，神马实业另一主打产品氯碱也遭遇经营压力。2008年报告显示，当年氯碱业务亏损1.14亿元，成为公司的主要亏损源。

　　接近神马实业的人士透露，到2009年10月份，神马实业20万吨氯碱工程将完工，该项目达产后，公司氯碱产能将达40万吨。但不容忽视的事实是，除行业不景气外，公司因无法从证券市场直接融资，其20万吨氯碱工程投资的十几亿元，全部使用银行贷款，后续的资金和财务压力可想而知。

　　资产整合道阻且长

　　当地一位人士告诉记者，神马集团长远规划中，亦有对上市公司资产整合相应规划。

　　其具体的做法是，将上市公司非主业资产氯碱业务整体剥离到大股东，同时，将大股东持有的神马尼龙化工51%股权，置入上市公司。

　　此举目的有二，一是神马尼龙化工的主要产品尼龙工业盐为神马实业主营产品尼龙帘子布的原材料，股权注入后，不仅解决了与集团公司的关联交易，也有助于神马实业上下游的整合；其次，氯碱业务上马后，非但没有带来赢利，反而成为沉重负担，因此，剥离已势在必行。

　　相关资料显示，神马氯碱发展公司，神马实业持股比例99.74%，经营范围为聚氯乙烯树脂、工业用氢氧化钠和盐酸等产品的生产和销售，注册资本57050万元，截至2008年末，总资产27.81亿元,净资产4.98亿元，2008年实现营业收入19.54亿元,净利润亏损1.14亿元。

　　截至2008年底，总资产30.25亿元，神马尼龙化工净资产16.46亿元，实现营业收入26.26亿元，净利润-4718万元。

　　上述当地人士指出，由于神马实业新上马20万吨氯碱工程，由于资金方面的压力，完工期一拖再拖，从原来预计的2009年2月，推迟到10月，但到时能否完工，现在还不好说。因此，资产整合的时间也无法确定，“2010年能够完成，就算很快了”。

　　上述神马实业人士对这一消息不愿发表评论。

　　与近期屡遭游资偷袭的其他活跃股不同，相关资料显示，此次是机构资金相中了这匹疲惫的“神马”。

　　交易所公布龙虎榜显示，7月13日，买入前5家营业部中有4家机构，买入金额达8000多万元，7月14日，前5成交席位中，有3家机构合计买入7000万元。

　　而此前，神马实业二级市场默默无闻，鲜有机构光顾，此次号称秉承价值投资理念的机构资金，大规模跑步买入神马实业，也许，他们确实是嗅到了什么。