冯青

　　昨日下午两点到六点，中国建筑（780668.SH）首次公开发行A股网上路演，初步确定22日的发行价格为4.18元/股。

　　“我认为此发行价符合我们对投资者的承诺：尊重市场报价，定价合理偏低。”中国建筑董事长孙文杰在回答CBN记者网上提问时表示。

　　对于投资者比较关心的“中国建筑上市后是否有新的资本运作机会”，以及各产业板块的规划，中国建筑总裁易军向CBN记者透露：“我们将根据公司战略需求来考虑筹划资本运作，会考虑以收购兼并方式优化公司产业结构。通过3到5年的努力和调整，未来形成建筑业务60%、房地产业务20%、基础设施业务20%的比例关系。”

　　本次中国建筑A股IPO发行价格区间3.96元/股~4.18元/股，该发行区间对应的是中国建筑2008年全面摊薄后的市盈率水平为48.59~51.29倍。

　　在六点路演结束后，海通证券建筑工程行业首席分析师江孔亮向CBN记者表示：“我们预估的发行价格区间在4.6元/股~5.5元/股，主要是对中国建筑地产业务的价值判断不同，导致机构之间对发行价格区间存在分歧。尽管投资者都喜欢买新股，但是22日的申购情况暂时还不好判断。”

　　中金公司丁玮向CBN记者透露：“作为中国建筑的保荐机构，主要看中它是一家行业领先、资质优秀的龙头企业。”

　　“在推介过程中，机构通过与管理层交流，认可我们在房地产板块和建筑板块的行业龙头地位，以及各板块间的协同效应、最早市场化战略也可为公司估值带来溢价。”孙文杰强调。

　　孙文杰向CBN记者表示，由于历年来，中海集团占公司总利润的50%左右。所以在考虑公司投资价值时，公司在香港控有的两家红筹公司是很重要的参考指标。

　　据悉，其中的中国海外（00688.HK）是香港恒生指数成份股，亦是2008年香港表现最好的五只蓝筹股之一。

　　孙文杰向CBN记者表示：“若以2009年6月30日中国海外和中国建筑（03311.HK）的市值1295亿元和58亿元计算，公司持有这两家红筹公司的价值为703亿元。”

　　“我相信从上半年营业收入增长情况看来，全年利润趋势向好。今年原材料的价格基本稳定，与去年相比，建造成本下降幅度比较可观。按去年建筑业务盈利率1.68%来计算，全年完成利润很乐观。按彭博、Wind6月30日统计，中铁工PE为27.4，中铁建PE为23.8，本公司投资价值是多少，大家一算就清楚了。”孙文杰进一步表示。

　　申购指南

　　网上申购时间：

　　7月22日9:30至11:30，13:00至15:00；

　　申购简称：中建申购；

　　申购代码：780668；

　　申购价格：4.18元/股；

　　申购单位：1000股，单一证券账户的委托申购数量不得少于1000　股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过700　万股。