23日，通用中国公司新闻发言人毛羽向记者证实，通用汽车已经确定将与加拿大麦格纳国际公司以及比利时金融投资公司RHJ就出售子公司欧宝事宜展开后续的细致讨论。他表示，这可以理解为北汽控股已经不在继续谈判的范围之列。

　　社科院工业经济研究所工业发展室主任赵英分析，通用并未打算完全放弃欧宝，虽然卖了很多品牌后，新通用退守美国本土，但是通用不可能放弃欧洲这么大一个市场，而欧宝是通用未来东山再起进入欧洲的据点，因此，通用选择的不是最佳的财务方案，而是基于综合的战略考虑。

　　从目前具体的收购条件看，北汽控股最为优厚。北汽愿以6.6亿欧元收购欧宝51%股份，留给通用的欧宝股份达到49%，为三家中最多，并宣称只要26.4亿欧元的财政资助就可以重振欧宝，在三家要求的政府保证金中也是最少的。但是这并不能改变其竞购失利的命运。

　　与通用在中国市场存在直接竞争关系是出局关键

　　北汽控股的方案提出，要关闭通用位于比利时安特卫普的欧宝工厂，将整个欧洲欧宝员工数量限定在7584人之内。但其承诺不会在德国裁员，并计划将欧宝在德国的工厂保留两年。如竞购成功，北汽控股将帮助欧宝在中国投资20亿美元，建造欧宝品牌在中国的首家工厂，以迅速拓展中国市场。

　　一位接近北汽控股的汽车分析师在接受记者采访时表示，北汽确实有很多不利条件，比如缺乏国际化管理能力，但是最关键原因是其收购欧宝后会与通用在中国市场直接形成竞争。

　　从去年开始，上海通用进行了一系列调整转型，其中之一，就是将技术来源由过去依赖通用大宇和霍顿，转为更多源于欧宝的“欧美技术、全球平台”。这位分析师认为，虽然北汽报价最高，但是如果以后欧宝在中国生产，这种直接竞争给通用造成的损失将不可估量。通用目前在中国的迅速发展，依赖于这个全球平台生产的雪佛兰和别克汽车虽然在外观内饰做了一些改动，但骨子里是与欧宝相近的。“如果欧宝在中国生产，通用合资公司的产品将不得不与一个像孪生兄弟一样的对手竞争，这是通用无法接受的。”

　　而加拿大汽车零配件商麦格纳和通用汽车达成的协议中同意不在美国和中国组建自己的欧宝经销商网络，这意味着不能在世界上发展最快和目前销量最大的市场销售欧宝汽车。“麦格纳在零部件供应商里文化是很强硬的，但也不得不接受这样的条件，说明这个条件是通用非常看重的，麦格纳若想达成收购，就没有选择。”

　　北汽缺乏驾驭欧宝能力

　　从赴美收购克莱斯勒资产，到有意收购萨博、沃尔沃以及欧宝，北汽面对的是一片质疑声。业内普遍认为北汽缺乏海外并购经验和管理能力。

　　“我觉得这是塞翁失马焉知非福，坦率地说，北汽兼并了欧宝能否消化吸收和有效利用还是未知数。”赵英说。北汽寄希望于收购欧宝拿到世界一流的品牌和生产能力，但是北汽集团本身不像一汽和东风等汽车集团一样有完备的体系，不仅研发实力较弱，内部的组织结构比较松散，企业之间联系不是很紧密，很明显背后是政府支持其收购。他说，在这条道路上有上汽的前车之鉴，以上汽的实力收购双龙还输得一塌糊涂，相比而言欧洲工会情况更复杂。“与其说购并不成，不如说某种程度上避免了大的损失。”

　　思迈大中华区汽车市场预测总监张豫在接受记者采访时也表示，对于欧洲工会来说，最关心的是北汽这样缺乏国际运营经验的公司能否管理得好一家几万人的汽车企业。

　　张豫认为，沃尔沃出售给中国企业的可能性也不大。“欧洲的工会不希望卖给中国，觉得对品牌没帮助，”张豫说，路虎自从卖给印度之后，没有任何出现转机的迹象，连续亏损了两三年。豪华车更加注重血统，比如大家相信德国造车的能力，奔驰就要是斯图加特造的才可靠。如果企业卖给一个没有管理能力的公司来运营，或者搬到中国，瑞典人将面临的还是失业。

　　中国车企海外收购应循序渐进

　　欧洲和美国汽车企业目前的困境主要是由于全球金融危机导致的全球经济性危机造成的。一方面发达国家市场出现了萎缩，另一方面，中国市场正在蓬勃兴起。一方面是缺乏现金流但拥有先进技术的欧美巨头，一方面是技术水平相对落后但手持现金的中国车企。

　　“但是全球汽车工业格局并没有根本性的变化，主导的还是欧美和日本。中国汽车企业还不是主角。”赵英说，暂时失利的欧美汽车巨头肯定能东山再起。

　　上世纪90年代，日本泡沫经济破灭，日本13家主要汽车企业中，除了丰田和本田仍由日资控股外，其他企业均都被欧美汽车公司收购，但是现在很多企业又重新获得了控股权。赵英认为，现在菲亚特的扩张和通用的重组都只是此消彼长，只是名次有变化而已。

　　赵英始终认为，中国汽车企业收购国外的汽车大集团时机还不成熟。

　　他说，对中国企业来说，主要面临着4个问题。一是国外汽车大集团都是产业和金融结合的平台，而中国主要是已产业为主的平台，运作模式存在很大差异。二是国外汽车巨头都是从事跨国生产和经营的企业，中国企业缺乏在这方面的经验和能力。三是在技术上，中国还存在很大差距，在传统汽车的研发上差距尤为明显。四是中国汽车企业的海外经营能力还很欠缺。赵英说，欧宝、沃尔沃等车企都是本国经济的带头羊，是关系国计民生的大企业，收购存在巨大的政治障碍，再加上法律制度、强大的工会和文化的冲突，这些都不是中国企业目前的能力和经验能解决得了的。基于这四个基本点，中国汽车企业出去并购国外巨头的时机还不成熟。

　　“这不意味今后不能走这条路”，赵英说，“但是要循序渐进，先学会购并一些零部件企业，积累经验，慢慢摸索。”他认为，在严重不对等的情况下并购可能很难管理好被收购的企业，而一些零部件企业规模小，涉及的问题也少。一些零部件技术买来后企业能用得上，技术能被消化吸收，这也许是更务实的选择。

　　背景链接

　　2月27日美国通用汽车公司表示，计划将其全资子公司欧宝最多50%的股份出售给外部投资者，以换取欧洲国家政府的33亿欧元救援资金。

　　4月23日德国和美国媒体披露，意大利汽车制造商菲亚特打算收购欧宝的大部分业务。

　　5月21日通用欧洲业务部门证实，已收到3家公司的竞购欧宝的要约，分别是菲亚特、麦格纳和RHJ。

　　5月27日通用欧洲监事会与德国方面达成一致，将欧宝从通用母公司中分离出去。分离后，欧宝将保留原来在德国的所有工厂、权利与技术专利。

　　5月29日菲亚特退出了收购欧宝的谈判。同日，德国财长施泰因布吕克向外界表示，德国政府已经选择麦格纳作为欧宝最终的买家。

　　5月31日麦格纳集团与美国通用草签了收购协议。

　　6月3日德国政府表示，尽管通用与麦格纳已就收购欧宝达成初步协议，但其他竞购方并未出局。

　　6月23日通用就欧宝的收购细则与麦格纳继续进行会谈，通用坚持保留欧宝股份的赎回权利。

　　7月2日北汽控股递交了一份非约束性报价方案，竞购通用汽车旗下欧宝的股权。

　　7月20日美国通用汽车表示，在7月20日傍晚竞标最后期限到来之前接到三份竞购欧宝的正式投标书，分别来自麦格纳、RHJ和北汽控股。

　　欧宝命运再生变数花落谁家尚不可知

　　通用欧洲子公司欧宝的命运一波三折。眼下，通用汽车和德国政府又在欧宝的优先买家问题上产生了分歧，令双方在这家德国汽车制造商的前途问题上陷入僵局。

　　据美联社报道，德国一位政府发言人表示，虽然并购的最后结果可能几个月后才能揭晓，但是德国政府仍希望能与通用公司在未来几周内就欧宝并购案达成共识。德国政府22日声明，希望下周与通用汽车公司对欧宝的出售案进行联合评估。

　　融资担保方———德国政府青睐麦格纳

　　当地时间22日，通用汽车和德国政府在柏林举行了会议。德国官员在会上向通用汽车代表重申，政府优先支持加拿大麦格纳集团提出的要约。德方认为这会保护本地的工厂和工作职位。

　　路透社的消息称，在竞购各方中，麦格纳要求德国政府提供的融资担保最多，高达45亿欧元，但亦承诺保留欧宝在德国所有的生产厂，且在德国裁员仅2500人。这在德国9月份举行大选前具有明显的政治意义。

　　德国当局以及欧宝的职工倾向于麦格纳的另一个原因是，麦格纳获得了俄罗斯联邦储蓄银行以及俄最大汽车制造商嘎斯的支持，麦格纳有意进军潜力广阔的俄罗斯汽车市场。德国地方官员迪特尔·阿尔特豪斯在接受美联社采访时表示，麦格纳是惟一能够给欧宝带来稳定前景的潜在投资者，而且它将保证生产工厂能够继续留在德国本地。

　　《华尔街日报》援引德国经济部副部长约辛·霍曼的话说，麦格纳最终能否获批将取决于未来的让步，尤其是麦格纳及其俄罗斯合作方增加投资的承诺。文章介绍说，麦格纳和俄罗斯方面已表示将以自有资金向欧宝投资5亿欧元，其中在签约后支付1亿欧元，然后再提供4亿欧元贷款，这部分资金将逐步转换为股权，麦格纳希望获得欧宝55%的股份。

　　最终决定方———通用“偏爱”RHJ的方案

　　路透社的消息称，在对欧宝的命运进行决策过程中，政治逻辑和商业逻辑注定要发生冲撞。很明显，德国政府的表态更符合政治逻辑，但却不太符合商业逻辑。商业逻辑是，只有对欧宝进行大规模精简，才能使其在多年来遭受产能过剩困扰的汽车业内得以生存。而后者正是掌握最终决定权的通用董事会所考虑的。

　　通用汽车尚未宣布它青睐的收购方，但知情人士说，通用汽车认为同比利时RHJ达成交易有很多好处。《华尔街日报》的文章称，这家公司的最大股东是美国金融家柯林斯，他是美国里普尔伍德控股公司的老板。而且，RHJ的竞购方案包括回购条款，据此条款，通用可以在欧宝精简三年后再次获得控股权，而这恰好是通用汽车所希望的。相反，麦格纳长期以来一直希望能成为一家完整的汽车制造商。

　　但是，RHJ的方案从政治角度看并不明智。尽管RHJ要求德国政府提供的融资担保为38亿欧元，裁员人数也和麦格纳差不多，但其削减工厂的计划却让德国人很不快：RHJ计划缩减其位于德国波鸿市的工厂，并在2012年之前逐步闲置位于爱森纳赫市的工厂。

　　据悉，德国政府已向通用汽车公司暗示说，如果通用选择麦格纳之外的买家，就不会给竞购者提供融资担保。

　　第三方亦能影响欧宝命运

　　除了德国政府和通用汽车外，其他几家拥有发言权的机构也不容忽视。他们包括自通用6月陷入破产后负责托管通用的信托人、欧宝劳资联合委员会以及欧盟委员会。其中，欧盟委员会批准重组计划是德国政府对欧宝买家提供融资担保的一个条件。

　　路透社的消息称，关键可能最终还掌握在欧盟手中。据德国经济部长称，欧盟竞争监管机构表示，任何买家欲获得德国政府的融资担保，都必须注入比这数额更大的自有资金。这一条件可能逼出更加合理的商业方案，但可能也会迫使欧宝进入死胡同，因该收购协议可能会使那些想低价买进欧宝的投资者丧失兴趣。