十七届四中全会9月在北京召开

　　最近几日，中央连续发出信号强调，目前积极财政政策和适度宽松的货币政策取向不会改变。

　　据新华社消息，中共中央政治局昨天召开会议，决定今年９月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第四次全体会议。

　　会议指出，当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期，经济回升基础还不稳固。因此必须把困难和挑战估计得更充分一些，宏观政策取向不能改变，调控工作不能放松，调控重点更加突出。

　　21日，胡锦涛在参加党外人士座谈会时也表示要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划及相关政策措施。

　　而近日，温家宝就当前全国财政工作作出重要批示时也指出，要继续坚定不移实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　上述连续表态，显示了中央对政府积极的财政政策和适度宽松的货币政策所产生成效的肯定，同时也表达了延续既有政策的取向。

　　宏观政策仍将延续

　　GDP增速从2007年第二季度17.8%的峰值，到今年一季度的6.1%，中国经济面临着持续回落时间最长、幅度最大的周期性调整。但到了今年二季度，中国的GDP迅速攀升到了7.9%，经济呈现继续回暖态势。

　　“二季度的数字增长很快，年率化已经14%了，几乎是过去10年来最快的。在进出口减少的情况下，国内需求的增长已经接近15%，所以前一段时间实施的积极财政政策和适度宽松货币政策已经起到预期的效果。”法国巴黎银行驻北京的经济学家孟原对CBN记者表示。

　　从上半年的经济数据分析，库存调整使得一些企业产能过剩的压力减轻，但企业整体投资还较为低迷；房地产方面，上半年新增投资刚刚有所恢复，但新建房屋需要一年以上时间，积极财政政策可能需要支撑到社会投资真正回暖时。

　　推进财政精细化管理

　　不过，在眼下的经济形势下，要维持一定的经济增速，国家财政也为此付出了较大成本。

　　上半年全国财政收入下降了2.4%，全国财政支出则增长了26.3%，财政收支紧张的矛盾仍十分突出。

　　财政部部长谢旭人在昨日召开的全国财政厅（局）长座谈会上也坦承，目前财政收入形势依然严峻，财政持续稳定增长的基础尚不牢固。另一方面，下半年财政支出压力仍较大。

　　为此，狠抓增收节支，努力完成预算任务已经成为各级财政部门的首要任务。谢旭人指出，全面推进财政科学化精细化管理是新形势下做好财政工作的迫切需要。而财政科学精细化的具体政策取向是，加强财政法制建设、建立完整的政府预算体系、加强预算编制管理、强化预算执行管理。

　　但对于整体的财政政策，温家宝在上述批示中指出，一方面要继续坚定不移实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实“一揽子计划”；另一方面也要狠抓增收节支，坚决控制一般性支出，把有限的财力真正用到促进经济社会发展的关键领域，努力实现经济又好又快发展。

　　货币政策或微调

　　在货币政策方面，由于上半年M2的增长可能已经到了25%以上，仅6月份金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元，通胀风险正提升。

　　尽管政府在继续坚持适度宽松的货币政策，但孟原分析说，现在可能已经到了对适度宽松的货币政策进行微调的阶段，而且央行也已经给予了一些明显的信号。

　　比如，时隔7个月后，一年期央票在今年7月份重启发行，而且央行票据的发行有着明显的惩罚导向性。鉴于中行上半年新增信贷过万亿元且居同业第一，央行向其发行450亿元定向央票。央行的公开市场操作中适度回收流动性的倾向已较为明显。

　　其次，昨日央行又发行了50亿元三个月期央票，参考收益率1.2069%，较上期继续上行。孟原分析说，推高货币市场和债券市场利率，通过商业银行自身的资产配置对信贷降温，而且银监会对坏账拨备和二手房的审慎要求等微调政策都已经在实施了。

　　央行回收流动性对股市可能并不是一个好消息。昨日，沪市总市值为179365亿元，流通市值为82911.03亿元，平均市盈率已经达到了28.48倍。在经济低迷时期，交易量几乎同当时攀升至6000点时相似，流动性推升股市的迹象明显。央行试图让资金进一步分流至实体经济的举措或将对股市产生影响。