随着上半年A股的快速回暖，基金规模逐月增加。长期关注中国基金行业发展的汤森路透投资与咨询业务中国区主管周良预计，下半年中国基金总体规模将受净值上涨和认购量增加的双重推动，迅速上涨，其总量可能会达到3万亿元，接近2007年底的规模。

　　周良认为，就当前市场而言，由于2008年市场大幅下跌导致的亏损给基金投资者留下了深刻教训，投资者认购基金的热情尚未完全恢复。不过，随着投资者投资热情的逐渐恢复，今年下半年与2007年相比，基金发行的潜力还很大。

　　他表示，随着赚钱效应的增加，下半年基金的发行量将明显超过上半年。基金经理普遍采用了高仓位的投资策略，随着市场的上行，基金净值将同步上涨。

　　基金公司二季度数据显示，今年二季度60家基金公司520只基金总体管理规模达到2.3万元，较一季度增加3311亿元，涨幅达到16.76%。而此期间，偏股型基金股票持仓比例明显上升，剔除指数型、债券型、保本型和货币市场型基金外，全部可比偏股型基金持仓比例为83.34%，较第一季度上升了8.71%。截至6月30日，基金管理规模超过1000亿元的公司就达到5家。

　　“对于基金公司而言，无论何种市场环境都会采取积极的策略推动基金发行，市场行情好的时候就更不用说了。”深圳某基金公司市场拓展总监表示。他认为，下半年基金的发行数量将继续增长，但基金资产净值规模提升的速度可能会出现下降，毕竟行情向上走到一定的阶段后，老基金赎回的压力也同时增加了。

　　不过，下半年基金市场规模的高低还将取决于宏观经济走势。对此，周良认为，中国经济的复苏比其它国家更早，信贷扩张的幅度更大，经济增长速度也最快，因此出现通胀压力也会最早。

　　周良预计，今年底CPI由负转正的可能很大。在投资策略上需要未雨绸缪，提前为防止通胀留下余地。不过，他认为短期内宽松的货币政策不会改变。他分析，由于全球经济复苏的滞后，能源原材料价格上涨相对滞后。中国的通胀压力在短时间内不会很大，不会成为货币政策的主要目标。他强调，实体经济的复苏依然需要巩固，保增长依然是下半年货币政策的主题，但货币政策会为防止明年的通胀留下余地。

　　央行全国城镇储户问卷调查

　　季度 未来物价上升预期 消费意愿 股票或基金投资意愿 储蓄意愿

　　２００６一季度 18.80％ ２８．６０％ ８．００％ ３８．５０％

　　２００６二季度 ３１．１０％ 　 ３４．６０％

　　２００６三季度 ４０．６０％ ２８．２０％ 　 ３６．８０％

　　２００６四季度 ４８．２０％ 　 １８．６０％ ３５．９０％

　　２００７一季度 ４４．３０％ 　 ３０．３０％ ３０．３０％

　　２００７二季度 ５０．２０％ １９．５０％ ４０．２０％ ２６．３０％

　　２００７三季度 ６１．４０％ １８．３０％ ４４．３０％ ２５．３０％

　　２００７四季度 ６４．８０％ ２１．２０％ ３５．８０％ ３０．２０％

　　２００８一季度 ４８．９０％ 　 ２７．６０％ ３５．４０％

　　２００８二季度 ５０．５０％ 　 １６．８０％ ３８．１０％

　　２００８三季度 ４２．８０％ 　 ８．２０％ ４３．８０％

　　２００８四季度 ２３．８０％ ２６．１０％ ８．７０％ ４４．８０％

　　２００９一季度 ２６．１０％ ２９．６０％ １３．８０％ ３７．５０％

　　２００９二季度 ４３．３０％ １５．１０％ １７．５０％ ４７％

　　数据来源：央行，中信证券研究部