中国人民银行调查统计司昨天发布今年二季度宏观经济形势分析说，二季度，国民经济恢复速度超出预期，经济主体信心稳步提高。GDP同比增长回升，环比增长继续加快；工业生产增速明显加快，国内投资需求强劲反弹；信贷投放大幅增加，银行流动性充裕。

　　经济增长持续回升

　　据国家统计局初步核算，今年上半年GDP累计增长7.1%，比去年同期低3.3个百分点；二季度当季GDP同比增长7.9%，增速比上季回升1.8个百分点。

　　央行调查统计司测算，季节调整后的GDP季环比折年率二季度为14.9%，比上季高6.4个百分点，比去年四季度3.7%的最低点高11.2个百分点。季节调整后的GDP环比相对GDP当季同比增速平均先行1至2个季度。

　　央行认为，从趋势看，GDP环比最低点出现在去年四季度，今年一季度开始回升，二季度持续回暖；GDP同比增速在今年二季度开始反弹。GDP环比增速比同比增速早一步，更及时地反映出经济回暖的势头。

　　央行的景气调查显示，二季度企业家信心指数为68.4%，比上季高7.2个百分点；二季度银行家信心指数为 40.0%，较上季大幅反弹14.4个百分点。同时股市继续回暖，居民对股票市场回升的信心在增强。

　　工业生产回升加快

　　央行监测的5000户工业企业调查显示，今年以来，工业企业利润同比下降幅度逐步收窄。1至5月累计，企业利润同比增长-35%，增长幅度虽比去年同期低40.7个百分点，但分别较今年前2、3和4月累计提高18.5、8.3和7.4个百分点。

　　据国家统计局统计，上半年累计，规模以上工业增加值同比增长7.0%，增幅比上年同期低9.3个百分点，其中,二季度增长9.1%，比一季度提高4.0个百分点。

　　央行调统司据此测算，剔除季节因素后，工业增加值季环比增长4.0%，增幅比上季低0.2个百分点，但高于上年四季度-1.4%的环比增速，显示出今年以来的工业回升势头。

　　CPI三季度触底

　　今年以来，受翘尾因素的影响，CPI同比持续负增长。据国家统计局统计，上半年累计，CPI同比下降1.1%，其中翘尾因素为-1.5%，新涨价因素为0.4%。二季度翘尾因素影响CPI同比下降1.6个百分点，较一季度扩大0.2个百分点。

　　央行监测的商品批发价格（CGPI）二季度同比下降7.6%，降幅较一季度扩大2个百分点；上半年累计，同比下降6.6%。从走势看，季节调整后CGPI环比连续5个月低位震荡，6月份较5月份降幅收窄0.2个百分点。从结构看，6月份初级产品价格同比下降10.7%，已连续5个月在底部震荡，降幅先于中间产品和最终产品价格的下降趋于稳定。

　　从物价景气指数看，央行认为，该行测算的CPI先行合成指数目前仍处于下降阶段，物价水平下降趋势在近几个月会持续。一致合成指数的预测显示，CPI会在今年三季度末触底。

　　但同时，央行也担心，全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通胀预期有所显现。

　　货币流动性显著增强

　　今年以来，贷款持续大量投放。上半年累计，新增人民币贷款7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比去年全年新增贷款还多2.5万亿元。6月末，金融机构人民币贷款同比增长34.4%，增速分别比上月末和上年末上升3.8和15.7个百分点。贷款增长速度和新增额均创近年来最高纪录。

　　特别是6月份，货币流动性为53.9%，比前5个月累计水平大幅上升32.4个百分点，货币流动性显著增强。

　　央行预计下半年推动信贷投放的因素不少：宏观经济逐步企稳回升，实体经济贷款需求增加；新建投资项目还将陆续下达，正在建设的投资项目存在大量后续贷款需求；房地产市场资金需求可能继续上升。但一些票据融资置换中长期贷款的空间较大，同时一些建设项目也预先储存了部分项目资金，上半年贷款没有实际使用出去等等情况也可能使下半年信贷投放放缓。RB112