２９日，Ａ股市场迎来了重启ＩＰＯ以来首只“超级大盘股”的正式登陆。

　　 与四川成渝超过２００％的首日涨幅相比，投资者“炒新”的狂热开始“退烧”。但与此同时，ＩＰＯ速度加快也给Ａ股市场带来了巨大的压力，沪深股市当日双双暴跌。

　　 正因为中国建筑体量庞大，上市前各家机构对其股价表现预测并不乐观，甚至有机构估计它有可能终结“新股不败”的神话。

　　 上市首日，中国建筑以６．７０元的超预期价格开盘，较４．１８元的发行价上涨６０％。开盘后不久，股价快速拉升至７．９６元，涨幅一度超过９０％。此后，中国建筑股价迅速回落并窄幅波动，最终收盘报６．５３元，较发行价上涨５６．２２％。

　　 值得注意的是，两天前刚刚在上证所上市的四川成渝，在完成超２００％的首日涨幅后，连续两个交易日出现跌停走势。专家分析认为，个人投资者尤其是中小投资者的非理性追涨，导致了四川成渝首日股价的大幅上涨，也使得“炒新”风险凸现。

　　 作为Ａ股市场名副其实的“超级航母”，中国建筑的融资规模与“Ａ股第一权重股”中石油处于同一等量级。当年中石油上市首日创出的４８．６２元的最高价，如今已成看得见、摸不着的“天价”。这不免让很多人担心，中国建筑会不会成为“中石油第二”？国联证券认为，按照Ａ股市场可比公司估值，中国建筑可享有２３至２７倍的估值，对应股价在每股４．３７元至５．１３元之间。而实际上，中国建筑的发行市盈率已经高达５１．２９倍。上市首日的上涨，更令其市盈率大幅攀升。

　　 不过，中国建筑董事长孙文杰并不认同“中石油第二”的说法。在对开盘价格表示满意的同时，孙文杰表示，在当前经济起伏的形势下，中国房地产市场仍长期看好。中国在２０２０年前每年８％的ＧＤＰ增长保证，意味着必须投入大量的固定资产，“这是中建收益的保障，也是股民的期望。”

　　 在“炒新”大幅降温的同时，中国建筑这只超大盘的登陆也让Ａ股市场感受到了沉重的压力。当日沪深股市出人意料地双双暴跌，至收盘两市股指分别收报３２６６．４３点和１３０７０．５９点，跌幅高达５％和５．５４％。

　　 宏源证券研究所所长程文卫表示，ＩＰＯ发行速度加快和大盘股不断加盟，给市场资金面和投资者心态带来重压，是当日Ａ股暴跌的主要原因。

　　 自ＩＰＯ重启以来，短短１４个交易日已先后有５只新股上市。而在中国建筑之后，又有光大证券、中国国旅、中船重工等公司获准发行。虽然目前Ａ股市场资金面仍处于较为充裕的状况，但新股尤其是大盘股如此密集发行，仍不免大量分流二级市场资金，从而对Ａ股反弹脚步形成阻力。

　　 今年以来沪深股市持续反弹，上证综指从１８２０点一路攀升，至２９日当天创下３４５４．０２点的本轮反弹新高，最大涨幅接近九成。期间二级市场积累的大量获利盘迫切需要了结，市场本身也存在调整的需要。

　　 另外，在上半年信贷实现“天量”增长的背景下，近期货币政策出现微调迹象，令投资者对下半年市场流动性能否保持充裕信心不足。这也对Ａ股市场形成了较大的负面影响。