中科招商投资(基金)管理有限公司执行副总裁 弓宇航 |
弓宇航:各位同行,男怕入错行、女怕嫁错郎,企业和股权基金比作男婚女嫁的关系,确实股权基金,包括PE、VC,到中国以后派生出一个新的基金品种——股权基金,本质上来说私募基金,所以说它是一种私募公司,向社会上公开是有限的,这样的情况下需要寻找PE的企业对PE的认识可能就比较困难,而我们这些凡是需要寻求PE的企业,一般来说是在银行融资,银行可能认为这个企业处成长期,商业银行是无法承受这个商业风险的,是不肯贷给他们的,到资本市场去融资,也就是上市,可能还达不到这样的条件,这种情况下就爱有求于PE。
在我们小组讨论以前,我就先说说我的一些体会。我认为首先一个PE,中科招商作为一个投资基金机构,其实项目在寻找过程中门当户对是非常重要的,因为基金这种本身是非常个性化的,不像商业银行,不像证券公司、投资银行那样,由于资金来源有内资的、外资的,而这些资金有一些是追求高回报的,可以承受高风险的,有一些是不能够承受风险的,再加上这些基金设计的时候是应投资人的要求,会有不同的组织形式,这些因素组合起来以后这些基金就会形成千人千面,每一个基金都有不同的特点。企业在寻找PE的时候一定要对自己有一个合理的定位,这是最重要,所以我说双方寻找最重要的要求要门当户对,比如有的基金只投资上市前的,有一些可以相对长期一些的,还有高峰期的,所以首先门当户对。第二,基金虽然说男婚女嫁,实际基金和企业之间只有同居关系,不可能是婚姻关系,一般来说基金投资的做法就像运载火箭,把你送到一定高度会自动脱落,从他投资的时候就找好了退住通道的。另外,寻找基金的时候一定还要注意,基金除了提供资金以外,每一个基金还能够提供给企业什么,就是说每一个基金和企业打交道的时候应该拿出一个针对企业的解决方案,如果这个解决方案拿不出来,单独的来提供一个资金,像刚才嘉宾讲了连商业计划书都不会做。
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