“7月份的信贷增幅比6月份将明显放缓，估计也就在5000亿元左右。”某国有大行人士告诉记者，各大行都主动放缓了信贷投放，信贷结构调整也将更加积极。而且，大行上半年放量明显，优质储备项目越来越少，大半年放贷的主力将是全国性的股份制银行。

　　交通银行首席经济学家连平预测，7月份新增贷款约5000亿元至6000亿元，高于市场预期。交行的展望报告也预测，下半年信贷绝对增量会明显下降，但信贷余额仍会保持一定增速，信贷结构将趋于优化，预计全年新增贷款余额9万亿元至10万亿元。货币供应速度仍将保持快速增长，预计年末M2同比增长27%左右，M1同比增长约26%。

　　兴业证券资深经济学家鲁政委则相对保守，认为新增信贷或回落至年内低点4000亿元至6000亿元。据他分析，当前银行放贷存在促进和制约两方面的因素。驱使贷款突进最重要的因素是，一年期央票重启、定向央票发出、部分地方债二期发行推后等行为所发出的趋紧信号，很可能会促使地方政府加快上项目进度。至于制约因素，对于小机构，流动性压力将约束银行放贷冲动。流动性压力更大的城商行、农信社在6月新增贷款占比较4、5显著下降。对于大中型机构，7月份央行已通过发行定向央票，明确向其过快的信贷投放进行警示。

　　据记者了解，7月份国有大行的新增贷款明显下降。其中，工行新增300多亿，建行新增贷款550亿，中行新增贷款约800亿，而农行的新增贷款零增长。6月份，中行新增贷款1500亿；建行新增贷款747亿；工行新增贷款640亿；农行新增贷款近500亿。

　　事实上，不仅是新增贷款总量下降，国有大行信贷结构的调整也更加明显。工行明确表示，工行将非常坚决地退出落后产能和严重污染企业。农业银行行长张云在分行长会上也表示，下半年要“促发展、调结构、控风险、强基础”。建行新闻发言人也表示，建行将严控对“两高一资”、产能过剩行业的新增贷款，果断从风险较大、不良率较高的行业和客户中退出。

　　不过，中金公司的研究报告认为，7月贷款季节性回落并非信贷收缩的信号。中金公司预计，7月份贷款将呈现季节性回落，甚至可能创出年初以来的新低，但不代表政策的转向。7月贷款增量下降一方面是正常的季节特征。2至4季度首月的新增贷款通常较低，即4月、7月和10月；由于上半年银行超额完成额度后往往会在7月略加休整，历史上每年7月的新增贷款都处于全年最低位。另一方面，这与中央财政拨款的节奏有很大关系。银行贷款与中央投资之间“茶叶与水”的关系，6月份由于中央未下发投资，基建项目缺乏资本金，而第三季度中央财政计划下发投资拨款800亿元，随后的项目配套贷款预计将随之回升。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，从信贷投放以及M1和M2的增长趋势看，信贷投放的平稳回落是一个必然的趋势，但这并不意味着流动性的大幅紧缩，因为2009年上半年7.37万亿元的信贷投放已经是相当高的水平，即使下半年每个月平均回落到5000亿元左右，全年依然可能高达10万亿元，这是一个相当高的增长速度，同时，从目前趋势看，M1的增长速度在加快，正在赶上M2的增长速度。总体上看，在政策基调没有大的调整的前提下，下半年的流动性依然是较为宽松的。