亏损收窄好于预期 柳传志不乐观：“PC市场负增长，别对联想期望过高”

　　东方早报记者 周玲

　　当前支撑联想业绩的主要力量是其在中国市场的销售。刘建平 制图

　　联想重现盈利曙光。

　　联想集团（0992.HK）董事局主席柳传志昨天用“着实令人鼓舞”来形容公司刚刚出炉的截至6月份的第一季度财报。昨天联想集团在香港召开的业绩会上公布的这份财报显示，期内公司销售额为35亿美元，同比减少17.9%，净利润由上一财季巨亏2.64亿美元大幅收窄至亏损1600万美元。业绩好于分析师此前的预期，此前分析师预期联想本季亏损可能达到5400万美元。

　　巩固中国市场领导地位

　　联想第一季度每股基本亏损为0.18美分或1.40港分；季度毛利同比减少37%，毛利率为11%。但公司的运营利润已经转正，为1600万美元，较上一季度亏损7600万美元大为改善。联想的除税前利润达致收支平衡，为32.2万美元(不包括重组费用/一次性项目)，而上一季度亏损8100万美元。

　　本财季，联想中国市场份额有0.3个百分点提升，占28.6%，进一步巩固在中国市场的领导地位。其在中国市场的总销量较去年同期上升15%，高于行业整体平均14%的升幅；在新兴市场销量较去年同期下降6%，主要由于在消费市场的渗透率不足所致；其在成熟市场销量较去年同期下降17%，缘于西欧和北美商用个人电脑市场持续疲弱。

　　期内，联想在北美和澳大利亚/新西兰和日本市场的亏损收窄，大幅提升了利润率；在拉丁美洲、俄罗斯及土耳其的市场占有率均有所提升。

　　产品层面，联想的笔记本电脑继续成为集团全球总销售额的最大来源，销量也同比上升21%；台式电脑销量下降15%。其全球市场趋势继续由台式电脑转向笔记本电脑。

　　杨元庆：下季度扭亏

　　联想集团CEO杨元庆比柳传志还要乐观一点，他表示公司力争在今年截至9月30日的第二季度实现扭亏为盈。他解释称联想为适应市场变化所采取的一系列调整举措，开始显现成效，公司在全球市场份额升至8.6%，是收购IBMPC业务以来最高点。

　　联想在本轮金融危机打击中受伤较重，但是今年2月柳传志重新出山担任公司董事局主席，杨元庆出任公司CEO后，把公司重点放在中国市场和新兴市场，同时力求在成熟市场降低成本，尽快实现盈利。同时，中国市场家电下乡等政策的启动，对联想电脑产品销售有一个明显的拉动，目前“家电下乡”中标的电脑产品几乎一半都是联想的；另外联想之前一直致力于把中国市场采用的交易型模式移植到国外市场，在有些新兴市场已现成效。

　　分析师：“无人举杯欢庆”

　　不过，也有分析师用“无人举杯欢庆”来评析联想集团的新业绩，依据是“当前支撑该公司业绩的主要力量是中国市场的销售”。

　　分析进一步指出，联想集团第一财政季度面向新兴市场的个人电脑发货量较上年同期下降了6%，并且这部分业务在过去两个季度中都没有盈利。与此同时，联想集团整体的毛利率较上年同期下降了3.3个百分点，至11%。所以成本节约是必须的。

　　联想高层显然也看到了这点。柳传志昨日提醒道，目前的经济形势还没有完全恢复，尤其是发达国家的PC市场还是负增长，所以在最近这段时间内请不要对联想预期过高，“今年全球个人电脑行业无疑仍充满挑战。联想以在全球走上盈利性增长的轨道为目标，尽管仍需付出大量努力，但我们目前所采取的举措将有助加强集团实力，以在全球经济好转时进军新市场。”

　　“面对仍然波动的全球经济环境，我们将继续加强在中国的领先优势，恢复成熟市场业务的盈利水平，同时把握住新兴市场和交易型业务的增长机会，我们还将继续优化成本结构，通过坚定执行既定的战略来驱动集团长期的增长和盈利。”杨元庆表示。

　　柳传志表示，这次业绩相较上一季度有相当大的进步，但对投资人来说还不很理想，只做到了税前持平，但对董事会来说是满意的，说明管理层制定了正确的战略并且去执行。

　　然而，近来频频推高该股的投资者对此却置若罔闻。联想集团股价昨日早盘一度下跌近7%，但收盘时又恢复正常，上涨5.2%。

　　对于一只预期本益比已接近60倍的股票而言，这样的反弹非同寻常。根据StarMine的数据，联想的预期本益比相当于过去10年中平均本益比的3倍。

　　◎　延伸新闻

　　联想“回A”决心不变

　　东方早报记者 周玲

　　联想集团昨天重申，仍有意在中国大陆A股市场上市，但由于中国政府尚未公布针对海外注册公司在A股市场上市的相关规定，因此该公司还没有制定A股上市的时间表。

　　联想集团董事局主席柳传志表示，公司尚未为A股上市聘请顾问。

　　联想集团首席财务长黄伟明昨天表示，除实现内生性增长外，联想集团仍对并购机会持开放态度。