嘉宾

　　傅宁辉 海通证券福州营业部分析师（简称“傅”）

　　傅黎明 申银万国证券福州营业部分析师（简称“黎”）

　　陈 勇 齐鲁证券福州营业部分析师（简称“陈”）

　　俞 军 兴业证券福州五一南路营业部分析师（简称“俞”）

　　本周大势 3478点已成阶段性头部

　　傅：从基本面看，国内宏观经济向好的趋势已经比较明朗，多数行业已经走出低谷，相关经济数据也支持当前股市继续向好，宽松的货币政策仍将是下半年政策的主基调。

　　从技术面看，整体市场仍然在上升通道运行，适度的调整有利于后市的健康发展。但是今年以来市场已经从估值洼地到了估值结构性泡沫，个人认为后期市场依然看涨，但是中期的调整不可避免。

　　陈：由于央行及银监会等部门收紧货币流动性，同时红筹股回归等扩容压力较大，加之2600点以来单边逼空上涨，股指技术上也需要一次像样的调整来达到清洗获利盘。

　　上周大盘短线快速回调，沪深两市在连续上涨后终于走出周阴线，权重股等轮流补涨，标志行情进入后半场。3478点已成阶段性头部，中线调整信号较为明显。

　　黎：从技术上看，多方反弹收复了0.382的黄金分割位，两度上攻3500点无功而返，不排除后市还有向上试探的欲望，但动力明显减弱。从估值的角度看，目前并没有被明显低估，上市公司业绩虽然好于预期，但可能没有超太多的预期，利好因素提前消化了。

　　本周点位 或在3200-3500点区间宽幅震荡

　　陈：周末消息面上，发改委、财政部与央行就下半年宏观经济形势等情况，三部委均表示，政策不变保股市稳定。预计本周初，股指将有反弹机会，但高度有限。整体来看，大盘维持3200点-3500点区间箱形震荡的可能性居大。

　　俞：大盘步入调整的可能性加大。大盘如不能有效收复3300点，将维持继续走弱，因而本周初围绕3300点的争夺显得十分关键。但大盘在3100点附近应有支撑，近期以宽幅震荡为主。

　　黎：经过连续调整后，本周可能有技术性反弹，但总体上我们对后市持相对谨慎的观点。

　　傅：后市市场维持区间振荡的可能性较大，预计上证指数在3200点～3500点之间维持一个月左右的震荡整理。

　　本周操作 投资者可逢高减仓

　　黎：操作中可持相对谨慎的策略，适当控制仓位将较为主动。就目前的股指而言，保住今年的反弹成果，也许是上策。当然许多投资者一般不会轻易地在“左侧”采取有效行动。一旦“右侧”形成新的趋势，则股指可能与高点滑落一段距离了。连续调整之后，可能引发技术性反弹。

　　陈：下周行情先扬后抑的可能性较大。建议重仓投资者在下周初，利用反弹减仓操作。

　　激进者可轻仓关注中小板和中报预增个股。上海本地股也有较好投资机会，沪市多家上市公司有购并重组预期及世博概念，波段操作较佳。

　　俞：投资者应控制仓位，观望为主，本周应关注将公布的经济数据，可逢低介入前期滞涨的股票，个股板块方面可关注出口复苏板块、基础建设板块，中国建筑的走势对大盘或有一定影响。

　　傅：操作策略上建议投资者宜适当降低持股仓位，保持均衡配置，避免追高，适时波段操作应对调整。投资品种可选择业绩有望增长的化工、电力板块个股。