M1、M2增幅“喇叭口”收至1年最窄

　　根据昨日央行公布的数据，截至7月末，狭义货币供应量（M1）同比增长26.37%，比6月末高1.6个百分点，创10多年新高。俗称“喇叭口”的M1、M2增幅之差缩小至2.05个百分点，为1年来最小差额。

　　截至7月末，广义货币供应量（M2）同比增长28.42%，比6月末下降0.03个百分点。

　　“由于主要为企业活期存款，M1快速增长表明企业投资生产经营活跃程度提高。”浦发银行宏观分析师李治平对CBN表示。

　　不少分析人士指出，企业存款活期化加快，总体反映出企业资金储备较为充足，经济活动趋于活跃，对经济形势预期改善，有望逐步加大生产经营投入。

　　根据兴业证券的一份研究报告显示，经季节性调整后，2月活期存款增速超过定期存款，结束长达18个月的落后局面。之后除4月外，各月活期存款增幅均超过20%。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安指出，下半年企业活期存款将延续快速增长趋势，进一步缩小M1与M2的增幅缺口，预计三季度M1和M2继续走高，11月双双回落。

　　数据显示，7月居民户存款减少192亿元，比6月少增3300亿元，企业存款则减少450亿元。

　　交通银行研究部鄂永健指出，这主要受股市回暖分流和季末冲时点因素消失的共同影响。企业存款减少则是企业集中发放半年度奖金的季节性因素所致，历年年初和7月均有企业存款少增甚至下降现象。

　　对于M2增幅的略微下降，李治平认为，从推动因素看，由于贷款环比下降较多，派生存款金额下降，M2增幅拐点可能不远。“历史经验表明，随着企业生产经营活动日益复苏，M1与M2的增幅之差即将‘转正’。”

　　光大证券首席经济学家潘向东认为，下半年M1与M2的增幅之差将进一步缩小，明年二季度可能“转正”。