二季度净利润同比增长49%,让青岛海尔(600690,收盘价16.06元)扳回一季度同比下滑40%的窘境,上半年净利润同比21.3%的增长率,以及每股0.497元的收益激发了市场的做多激情。昨天,青岛海尔早盘高开高走,创今年以来新高16.26元,最终收于16.06元,大涨6.36%。
众多分析师面对海尔中报后股价情况,给予了一致的推荐评级。看好原因在于两方面:一是公司冰箱、冰柜业务大幅提升以及关联交易采购下降令成本减少,抵消了空调业务表现不佳及销售费用和管理费用过高的不利影响;二是公司股权激励实施之后,公司或将进一步明确A股作为白电资产乃至集团电器的整合平台,公司整合方面有望迈出实质步伐。申银万国则分析认为,海尔今年5月份实施的股权激励,以及大股东增持反应出公司的价值有望确定性回归——此前利润率明显偏低,管理费用偏高一直是海尔的历史弊病。而中报显示,公司已经开始逐步减少关联交易数量,有望进一步加速白电资产的整合速度,海尔电器的洗衣机和热水器业务以及相关的部分上游资产,比如模型钢板业务都有可能被整合进来。
不过中金公司认为,青岛海尔的空调营业收入远远低于行业平均水平,加上销售费用率和管理费用绝对额仍处高位水平,导致公司业绩进一步提升幅度受限。长江证券何奇峰也表示,考虑到下半年空调、冰箱行业四季度进入销售淡季,而原材料有可能随着通胀预期加强而提升,虽然股权激励的确对公司有较大利好,但预期的20倍市盈率左右价格已经达到,投资者也应该谨慎看待该股。
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