沪指放量暴跌4.6%3000点有望获支撑

　　A股真正的调整已经出现。7月份的信贷数据似乎加剧了市场对于“货币紧缩”的隐忧,在结束“五连阴”的短暂休整后,A股出现加速下跌。昨日早盘两市低开,此后股指一路下挫,沪指盘中跌破3200点。

　　至收盘,上证综指报3112点,跌4.66%,深证成指报12591点,跌4.15%。沪市成交1627亿元,深市成交824.7亿元。板块全绿,船舶、有色、飞机、煤炭等跌幅居前,地产、酿酒、纺织、生物制药等相对跌幅较小。

　　●分析内在调整压力加剧

　　在前日国家公布今年7月份信贷数据之后,外界此前的隐忧预期似乎得到证实。“三部委对货币政策的表态也没使股市走势扭转,这说明市场担忧并没有得到消除,虽然之前宽松的货币政策方向不改变,但投资者对流动性收紧仍然存在担忧。”广州证券首席分析师袁季对本报记者表示。

　　“外忧”未除,“内患”犹在。在众多分析人士看来,自进入牛年反弹以来,A股尚未出现真正的调整,特别是6、7月份上涨过快,这不利于市场健康发展。

　　“近期的震荡以及昨日的暴跌主要是市场本身的调整。前期市场上涨过快,需要一个回调整理的阶段,现在股市步入一个震荡期。银行信贷量的减少一定程度上对股市有所影响,但不是主要因素,现在的流动性还是很充裕的。近期股市震荡走势的最主要影响因素还是市场的估值偏高,压力大,需要回调。”英大证券研究所所长李大霄说。

　　袁季也认为,从合理估值来看,3450点就基本能够反映经济复苏后市场的情况,但六月份以来,股指快速上升,很快就到达了3450点,因而估值吸引力减弱,再加上近期投资者对流动性收紧的担忧加剧,调整动力加强,尤其是强周期板块的调整动力比较大。

　　●走势离“最后一跌”非常接近

　　昨日市场受外围市场影响低开低走大幅下挫,个股也是全面下跌,同时上证指数30日均线正式告破。市场后期走势成为各方关注焦点。

　　金证顾问认为,总体上来说,在大盘短期见底之前,投资者都应保持观望,不要盲目抄底。对于后市的发展,投资者也不必过于担忧。目前,大盘出现下跌的主要原因还是主力获利丰厚,兑现获利筹码的意愿较强,以及经济复苏的预期,使得部分流动性从资本市场转移至实体经济,对资金面形成的利空影响。而股市是经济的晴雨表,未来经济复苏之后,上市公司的盈利有望步入增长态势,以及政策面维稳态势未变的背景下,在经历充分调整之后,大盘仍然有望继续走好,投资者需要耐心等待下一个上升趋势的形成,顺势而为。

　　“市场的振荡表现,有利于消化前期股市过高的估值,对后市有利。A股市场是一个资金推动型股市,把估值推到较高位置后,能够较早地、自主地进行调整,这说明市场还是理性的。”广州证券袁季表示,短期的调整还会持续,至于短期调整会不会进一步发展为长期调整,关键要看消息面和股市的反弹力度。以7·29的大阴线作为参考的标杆,近期的振荡属于弱势调整。

　　英大证券研究所所长李大霄则认为,大盘还会震荡一段时间,“投资者在暴跌中需要保持冷静,需要对股市观察一段时间,恐惧心态不利于做出理性的选择。”

　　国诚投资表示,昨日上证指数开盘跌破30日线后一路下探,离3150点已经非常接近,而前期提前调整的地产股提前止跌,也给大盘以信号。无论市场近两日是否还会继续下跌,基本可以判断市场离短线最后一跌已经非常接近。华讯财经认为,如没有特别大的利好消息,大盘今日将低开,3100-3150区间被跌破后,将变成大盘的强压力位,60日线是大盘的下一支撑位,这位于3000点大关附近。

　　●操作适当控制仓位

　　对于操作,国诚投资表示,空仓大资金可以寻机适当建仓,但仓位仍然需要控制,在市场没有形成新上升趋势前中线的调整点位仍然需要观察。

　　中投证券认为,当前要做的是把握好市场的调整节奏,深入挖掘估值洼地,主力资金率先涌入的股票,切忌追涨,面对中期不变的向上趋势,短线的震荡调整理应回避,保住收获的成果。

　　华讯财经建议投资者在大盘调整的过程中,尽量逐步减仓,以回避大盘调整风险。关注板块机会:金融、地产、防御性板块。

　　本报记者黄应来

　　实习生周少杰

　　■机构看后市

　　申银万国:还有下跌空间

　　不要低估可能的调整空间,在目前投资者仓位仍然高企、预期仍然乐观的情况下,一旦转变成向下预期,杀伤力是很大的,在过去很多次发生过从乐观到犹豫到悲观最后到绝望的情况。“虽然目前基金已经下降了仓位,这仅是从前期的亢奋回到了理性的乐观,乐观仍然是客户的主基调。所以,一旦认识改变,相信一定还有下跌空间。

　　中信:看跌过于片面

　　目前看跌市场的人更多地只关注中国境内的流动性,但中国流动性在更大范围内受制于全球流动性。全球流动性不会枯竭的主要原因在于,美国在完全实现复苏之前,美联储不会收紧货币政策。大量资金将会从美国流向新兴市场,同时伴随着美元的螺旋式下跌。新兴市场泡沫持续的时间将会比预想的要长。

　　嘉实基金:普涨格局结束

　　针对近期A股市场的震荡,嘉实回报混合基金拟任基金经理赵勇认为,“整体市场仍呈审慎乐观态势,但后期市场结构分化特征更为明显”嘉实基金认为,未来市场向好的趋势并没有发生改变,但是行业和个股普涨的局面有望结束,结构分化的特点更加明显,寻找具备真实盈利增长的企业将是未来一段重要的投资线索,一些有实质性业绩支撑的行业和个股将有更多的表现机会。

　　泰达荷银:短期不必杀跌

　　泰达荷银基金认为,近期大盘连续急调,一方面是受政策面微调因素的影响,一方面技术面也有回调的需求；由于调整节奏过快,建议投资者短期不必杀跌,中期而言,则建议投资者操作谨慎,注意防范风险,关注政策面的微妙变化。本报记者贾肖明