煤企“走出去”紧迫性加强

　　在经历了近两周钢价的大幅度疯涨后，作为炼钢主要原料之一的焦煤也开始顺势提价。10日晚间，国内焦煤龙头西山煤电宣布从8月起上调三种炼焦煤价格，上调幅度达9%至12%，从而正式打响了焦煤涨价的第一枪。

　　焦炭焦煤价格走势滞后于钢价钢材

　　价格的快速上升是近期大宗商品市场最受关注的事件之一。截至上周，国内钢价已连涨了16周，部分地区的螺纹钢甚至一度冲高至5000元／吨。

　　虽然从上周四开始，疯涨的钢价开始出现回调，但业界人士认为钢价走势就此逆转的可能性很小。再加上当前钢厂的毛利率仍然相当可观，这也给钢铁原材料的提价预留了空间。

　　一般而言，焦炭约占炼钢成本的30%。在钢价的大幅上扬面前，焦化企业也按捺不住提价的冲动。上周时，山西焦化协会宣布将8月份焦炭指导价定为1880元一吨，比7月份上涨170元；同时，将限产幅度从上月的50%下调到30%。焦炭指导价的上涨也激发了焦煤的调价预期，市场人士预计，在西山煤电打响头炮后，国内从事焦煤生产的其他企业如开滦股份、平煤股份等也会陆续跟进。

　　焦煤的涨价虽然早在市场预期之中，但成本的提高还是令部分钢铁业人士认识担忧。“由于上下游传导的关系，焦炭焦煤的价格走势滞后于钢价。”国元证券研究员苏立峰表示。现在焦煤价格上去了，但钢价却出现回调，后期钢厂的利润空间必然会遭到不同程度的挤压。

　　煤企“走出去”紧迫性加强

　　除了钢铁业复苏的拉动，焦煤涨价的另一个动力在于国内焦煤资源的供应偏紧。中国煤炭运销协会上海站站长李嘉俊向记者介绍，焦煤储量在国内煤炭资源总储量中的占比不到10%，其中，优质的主焦煤储量更少，而且大部分已经被开发利用，很多企业的焦煤后备储量面临不足的风险。

　　中国煤炭运销协会的数据显示，自2002年以来，国内炼焦煤产量的增幅逐渐递减，尤其在今年1至5月，国内焦煤产量为6443万吨，同比减少2.75%，首次出现增幅为负的现象。

　　再加上近期山西煤矿整合造成炼焦煤短期增产无望，更加重了国内焦煤市场供应的紧张。

　　与国内供应偏紧相对应的，是今年以来国内进口焦煤数量的急剧增长，数据显示，上半年我国进口炼焦煤1289万吨，同比激增了340%。在这种情况下，国内企业出海收购焦煤资源的紧迫性也在逐步加强。

　　10日，国内煤炭巨头兖州煤业和澳大利亚上市煤企Felix双双宣布停牌，并且Felix还公告称正在“商谈一项可能导致公司控股权变更的交易”，引来市场人士的纷纷猜测。Fe-lix在澳洲拥有丰富的焦煤资源，并且公司此前和兖州煤业有过多番接触，业内人士认为兖州煤业收购Felix的可能性非常大。

　　后市价格走势将出现分化

　　伴随着焦炭、焦煤提价的如期而至，能部分替代焦炭的煤种如喷吹煤提价的概率也大增。兴业证券煤炭行业分析师刘建纲向记者表示，与焦煤价格相比，喷吹煤调价的幅度和频率都比较低，但在焦煤、焦炭价格上涨的驱动下，喷吹煤何时提价只是时间问题。

　　国内喷吹煤龙头企业潞安环能的相关人士告诉记者，早在6月份公司已经做好了调价的准备，当时拟上调喷吹煤出厂价60元至70元一吨。而在7、8月份市场需求持续向好的背景下，公司未来的调价幅度还有可能加大，但他表示应该不会超过焦煤的涨幅。

　　虽然冶金用煤的涨价是大势所趋，但电煤市场仍是波澜不惊。随着迎峰度夏的持续和工业经济的回升，电力、电煤需求也随之攀升，不过小煤矿的陆续复产增加了煤炭供应，使得电煤价格目前还是以小幅整理为主。电煤的旺季不旺与焦煤等煤种的次第调价，意味着后期的煤炭价格走势将出现一定的分化现象。