国航增持国泰航空股权至29.99%“恋战香港”

　　东方早报记者 汪蕊 实习生 李竟成

　　中国国际航空股份有限公司（601111.SH，00753.HK）昨天宣布，斥资逾63亿港元从中信泰富（00267.HK）手上增持国泰航空（00293.HK）权益至近三成。连同国泰母公司太古股份公司（00019.HK）增持的2%，中信泰富此次减持14.5%的国泰股权，套现合计73.48亿港元。

　　昨晚，国航、中信泰富、国泰航空、太古等4家公司联合在香港交易所发布公告表示，国航、太古公司已经于当天分别与中信泰富签订了协议。

　　根据协议，国航将以63.35亿港元增持国泰12.5%股份，从而成为国泰航空第二大股东。而太古公司则以10.13亿港元增持国泰航空2%的股份，继续保持第一大股东的地位。

　　国航增派两董事进国泰

　　公告称，国航通过增持国泰航空的股权，可与国泰航空构建更紧密的合作关系，作为国航与国泰航空实现“进一步的合作与产生更大的协同效应”之平台。

　　“此次（国泰）的股权变动，不会改变国泰与国航现有的合作计划。”国泰航空营运总裁史乐山昨天在记者会上说，公司在多个方面与国航合作，当中包括正研究上海成立货运业务。

　　香港太古集团和国泰航空有限公司董事局主席白纪图昨天表示，太古坚决维持作为国泰最大单一股东的意愿。

　　据早报记者了解， 国航将以自有资金和商业银行贷款提供资金。同时，国航将额外提名2名非执行董事加入国泰航空的董事会。

　　交易完成后，国航持有国泰航空的股权比例将从目前的17.49%提高至29.99%，成为仅次于太古公司的第二大股东，而太古所持股份则从39.97%提高至41.97%，进一步确保大股东的地位。

　　中信泰富完成此次减持后，持有国泰航空的股份数仅相当于国泰航空已发行股本的2.98%。

　　国航进沪被动恋战香港

　　摩根大通一航空分析员认为，对中国国航而言，增持国泰是一项增值的交易，除了因为国泰今年可望扭亏为盈外，其现价计的市净率（PB，即股票市价/每股净资产）为1.16倍，低于国航的1.85倍。

　　另有业内人士认为，作为国泰第二大股东，国航在航线制定方面拥有了更多的话语权。特别是在上海市场全面被动的情况下，国航对香港显得兴趣很大。

　　花旗银行昨天发表的研究报告则认为，国泰航空的负债比率在年底将会由年中的81%增至94%，在资金紧张的中信泰富减持后，相信国泰航空稍后有机会进行供股；若要将债务水平回复至历史的正常，国泰将需要筹资150亿港元。

　　成立于1946年的国泰航空，为英资太古集团成立的香港基地航空公司。2006年6月，国泰航空与中国国航完成交叉持股，国泰航空拥有国航18.10%的股份；国航则持股17.46%，与中信泰富并列为国泰航空第二大股东；国泰航空同时从国航手上增持、收购港龙航空，港龙成为成为国泰航空的全资子公司。

　　中信泰富获10亿溢价

　　中信泰富去年受澳元汇价急挫，而导致投资的外汇衍生工具出现巨额亏损。今年5月，接任荣智健出任该集团董事长兼董事总经理的常振明曾指出，未来将重点发展特钢、矿产以及房地产业务，同时清理非核心的资产。

　　值得注意的是，昨日公告透露，预计国航将为中信泰富产生约9亿港元的溢价，而太古公司则可以为中信泰富带来1亿港元的溢价。

　　除了国泰航空外，中信泰富持有的非核心业务还包括澳门电讯、香港的东/西两隧道、从事贸易及消费行业的大昌行集团（01828.HK），及经营电讯增值服务的中信1616集团（01883.HK）权益。

　　昨晚的公告同时表示，上述4家公司将于今日起复牌交易。

　　8月14日，国航H股收报4.57港元、A股收报7.85元，国泰收报11.62港元，中信泰富则报22.85港元。太古昨日早盘并未停牌，收盘跌2.39%至81.85港元，稍优于恒生指数的3.62%跌幅.。

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