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暴跌引发投资者赎回冲动 基金“多杀多”加剧震荡

2009年08月18日15:23 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国新闻网
  暴跌给基金带来一场“净值滑坡”。昨天沪指下跌176点,300只A股跌停,部分高仓位的开放式股票基金几乎无处遁逃。更令人担心的是,接连的下跌狠狠打击投资者的信心。最近几天,市场有关基金遭大单赎回的猜测越来越多。


  根据数据统计,在之前的反弹中,基金的仓位屡创新高,有的甚至已满负荷运作。虽然在上升行情中,基金凭借高仓位充分分享了收益,但在下跌行情中,则很难应对可能出现的赎回。

  大部分股基后知后觉

  根据浙商证券的基金仓位监测模型,上周,294只偏股型开放式基金的平均仓位小幅下降。可是,剔除各类资产市值波动对仓位的影响,基金实际仓位依然上升了0.03%。这表明尽管市况不佳,但基金依然越跌越买。

  显然,基金对于大势的判断实在有些后知后觉。8月以来,上证综指在11个交易日中跌了7天,光150点以上的大跌就出现了2次。由于持续加仓,基金净值的缩水也有加速的趋势。昨天,253只只开放式股票型基金平均跌幅为到了5.54%,本月以来的跌幅更是达到了14.01%。

  次新基金也为自己快速的建仓速度付出了代价。截至昨天,今年6月之后入市的次新基金已全部跌破面值。并且“破发”风已向更早成立的次新基金蔓延。

  净赎回份额有所松动

  净值的连续缩水也令一度稳定的基金份额开始松动。上证所公布的ETF申赎数据显示,前期持续获得净申购的50ETF在市场急跌之下,已经连续2周遭遇净赎回。上周50ETF赎回份额首次突破40亿份,达到了41.09亿份。

  据《上海证券报》报道,近期偏股型基金总体出现了至少150亿的净赎回,机构充当了此次赎回的主力。京、沪、深约20家基金公司的数据显示,今年以来表现一枝独秀的指数型基金成了主要的赎回目标。

  尽管目前还没出现“赎回潮”的消息,但上周某金融网站对基民进行的调查显示,在参与投票的12326人中,已有5586人表示“考虑赎回股票型基金”,占比为45.32%;而表示“加仓买股票型基金”的有4259人,占比34.55%。

  拿什么抵御下跌行情

  “对后市过于乐观,却对突如其来的下跌判断不足。”民族证券分析师刘佳章表示。今年以来,随着股指反弹,基金的仓位几乎是一路提升,并且屡创新高。统计显示,今年1季报公布时,股票型基金的平均仓位尚在75%左右;二季报公布时,这个数字上升至84%左右。到了8月初,根据渤海证券的基金仓位模型,股票型基金的平均仓位已涨到了88%以上。其中,仓位90%以上的基金占4成——要知道,95%已是大部分股票型基金的仓位上限了。

  遇见上涨行情,基金集体以高仓位博取更大利润;一旦市场出现逆转,甚至遭遇大规模赎回,基金手中的现金不足以应付,只得大量抛售股票,进而引起进一步地下跌,以至越卖越跌的恶性循环——这种“羊群”效应,投资者在两年前曾领教了一次。2007年三季末股票基金仓位高达83.87%,多数基金看空而不做空。11月股市的跳水未让基金觉醒,2007年四季末时股票基金仓位仍高达81.77%。之后基金大量抛售股票,一定程度上加剧了2008年股市的下跌。 (来源:钱江晚报)
(责任编辑:克伟)
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