据美国财政部8月17日公布的数据，中国政府在6月减持了251亿美元美国国债，而与此同时，日本和英国政府选择了相反的路径，分别增持346亿和502亿美元美国国债。
看似相左的路径背后，隐藏着各国在增持长期美国国债上的统一行动。
不仅仅是英国与日本，6月份，外国投资者净购买美国长期国债达1236亿美元。
就在17日当天，美国财政部对华经济金融特使杜大伟在接受本报专访时表示，从近期的国债市场数据观察，市场对于美国未来通胀的担忧正在减少。而对通胀风险尤为敏感的Tips类债券(通胀挂钩债券)，其对非通胀挂钩债券的风险溢价从2.2%降低到1.9%。“正在收窄的风险溢价显示出市场对于美联储未来成功回收流动性的信心。”杜大伟说。
与市场对美国经济复苏的信心加强相比，英国6月份超过30.6%的大幅度增持长期美国国债，显示了其在3月份开始实施定量宽松货币政策之后，对英镑未来走势的“不自信”。
“英国、日本与中国在投资美国国债上有个很大的区别在于，英国和日本主要以私人投资者为主，而中国主要是政府投资。”张明告诉记者。因而，英国私人投资者对美国长期国债的巨幅增持，显示了英国市场对于自己国家未来经济疲软及英镑走低的担忧，“相比之下，他们对美国经济更有信心。”
而英国央行8月份的市场操作证明了英国投资者选择在6月份大幅增持长期美国国债的正确。
由于货币政策收效的不明显，英格兰银行在8月份再次向市场注入了高达500亿英镑的资金,将这一政策的规模扩大到了1750亿英镑。
“对冲汇率风险，也是英国增持长期美国国债的原因之一。”张明表示。由于考虑到英镑未来的长期走低或许更甚于美元，市场投资者将通过投资长期美国国债来对冲英镑未来贬值的风险。
同样的情况也发生在日本。“长期以来，日元都是美元的对冲货币。”张明说，“美元走弱，日元会走强；而市场对美元信心的增强，则会导致日元走弱。”
一般来说，投资者按美元、欧元、日元等不同货币进行资产配置，并通过资产组合的调整来避免某种货币的汇率波动带来的损失。杜大伟告诉记者，“我们看到此次危机后，有更多人将资产置换为美元资产来避险，这显示了世界对美国经济的信心。”
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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