光大证券挂牌难阻券商股大跌

　　炒作预期落空，券商股继续大跌，光大证券影子股大众交通接近跌停

　　李昕泽 任亮

　　作为A股市场7年来首家IPO的券商，光大证券（601788.SH）昨天在上证所挂牌上市。

　　开盘上涨42%

　　对于30元整的开盘价，光大集团兼光大证券董事长唐双宁称“预料之中，审慎乐观，比较满意”。而对于光大集团旗下的另外一家重要企业光大银行，唐双宁称也已具备上市条件，但还没有时间表，是以H股，还是A+H股，或是单独A股上市要“谋市而定”。

　　昨天光大证券开盘价刚好是30元整，较21.08元的发行价上涨42.31%。唐双宁称该开盘价比较满意。“这在预料之中，而且不只是我，好几个人都认为会开在30元钱，可谓英雄所见略同。”

　　按照21.08元发行价计算，光大证券2008年的静态市盈率为53倍左右。对此，光大证券总裁徐浩明表示：“光大证券是完全按新股发行制度并执行市场化询价，有150多家询价机构、500多家配售对象参与，既然是市场化询价，询出的发行价就是合理的，按照2009年的动态市盈率来看，在30倍以下，还是非常合理的。”

　　作为金融控股集团的重要骨干企业，光大证券上市后，光大集团旗下其他重要企业的IPO进展也受到市场各方关注，尤其是光大银行。据唐双宁介绍，光大银行经过2年来的改革重组，基本也具备了上市条件，实现成立17年以来的最好经营业绩，资本充足率、不良贷款率和拨备比例均已达标，并6年来首次向股东分红。但他同时表示，对于光大银行的IPO细节，具体需要根据时间、地点以及监管层的审批意见而转移。

　　唐双宁同时指出：“保险公司原来是中外合资，外资控股并握有经营管理权，在与外资方做了充分的协商后达成共识，中方控股并行使经营管理权。”唐双宁透露：“资产管理公司刚刚成立，接下来也会有喜讯传给大家。”

　　由于近期A股连续大幅调整，市场人气还需要进一步集中，昨日光大证券开盘后走势平稳，盘中走势显示并没有机构集中快速建仓的动作出现。昨天成交1.993亿股，换手率58.48%，成交金额56.58亿元。

　　券商股继续大跌

　　近日来A股市场连续暴跌，用“生不逢时”来形容昨天上市的光大证券可谓最为恰当。

　　由于人气不足，光大证券不仅开盘价较发行价涨幅创出了近期新股上市的新低，而且开盘后股价逐步回调，甚至几乎以当天最低价报收。受此拖累，其他券商股在昨日大盘反弹的大背景下还是依然纷纷大跌，而唯一持有光大证券的上市公司大众交通（600611.SH）甚至还接近跌停报收。

　　昨天券商板块整体下跌4.41%，其中因定向增发而复牌补跌的西南证券（600369.SH）跌停，其次是国元证券（000728.SZ）下跌8.29%，跌幅最小的东北证券也有3.73%。

　　“券商股的大跌，肯定是源自光大证券上市的因素，但并不是所谓受光大证券估值的挤压，因为光大证券上市后的估值位于券商中游附近，中信证券（600030.SH）动态PE甚至只有20多倍，所以在我看来更多的是来自于炒作预期落空后的市场化行为。”海通证券研究所金融行业分析师佘闵华对CBN记者表示。

　　Wind数据显示，2009年光大证券的预测市盈率是35.52倍，位列现有上市券商股中前部分，除了中信证券（22.93倍）外，比其市盈率低的还有海通证券（30.94倍）和东北证券（33.44倍）。

　　与券商板块“同病相怜”的还有持有光大证券股权的大众交通，昨日盘中一度跌停，在尾盘股指大幅上扬的情况下，勉强打开跌停，下跌9.23%。

　　大众交通持有光大证券6000万股，占发行后总股本的1.76%，当年出资成本只有1.65亿元。大众交通本次发行承诺的锁定期是12个月，如果按照昨日光大证券27.40元的收盘价计算，一年后大众交通套现的浮盈是14.79亿元。

　　申银万国证券研究所的金融业分析师励雅敏对CBN表示，因为持股并受益于光大证券上市，此前7月份大众交通股价连续走高已经基本消化了这一利好，周二的走势基本可以理解为利好兑现。

　　CBN摄影记者/王晓东 制图/张逸俊