央票利率全面企稳 央行恢复净回笼

　　郭茹

　　本周央票利率全面企稳，但央行公开市场操作力度并没有放松。本周央行从市场净回笼80亿元，没有继续前两周的净投放态势。

　　昨天，央行在银行间市场发行了600亿元3月期央票，发行量较上周减少300亿元，发行利率为1.3280%，与上周持平，这是该利率连续八周上涨后首次企稳。

　　由于周二1年期央票利率和28天正回购利率均与上周持平，因此3月期央票利率的企稳也在市场预料之内。这样本周央行公开市场操作各品种利率全面企稳，表明央行近段时间以来引导货币市场利率上行的举动暂告一个段落。

　　分析人士认为，央票利率可能会在该水平上稳定一段时间，但未来仍有上涨的空间。

　　在央票利率企稳的同时，央行并没有放松公开市场操作力度。本周到期资金1470亿元，比上周减少750亿元，央行通过公开市场操作从市场净回笼资金80亿元。

　　此前两周央行分别向市场净投放330亿元和270亿元。

　　另外，与前两周相比，本周1年期央票发行占比有所提高，3月期央票占比明显下降，也显示央行有拉长资金冻结期限的意图。

　　分析人士认为，除了利率上的引导外，央行仍主要通过公开市场操作进行数量上调控，以对下半年货币信贷增长速度有所抑制。

　　近期随着股市的调整和大盘股高峰的渡过，银行间市场资金面趋于宽裕，货币市场利率连续回落。昨天，银行间7天回购利率成交于1.29%附近，1天回购成交于1.10%附近，均较上周下跌了20多个基点。