本周交易所国债指数呈现震荡攀升的走势，成交量基本与上周持平。交易所企业债指数走势较为平稳，全周小幅波动，成交量较上周有所减少。央行本周从市场净回笼资金400亿元，较上周明显增加。

　　数据显示，上证国债指数本周收于121.29点，涨幅0.27%。上证企债指数收于132.12点，跌幅0.05%。

　　银行间市场从收益率曲线看，3年期金融债收益率较上周下降13个基点左右，5年期金融债收益率与上周基本持平，10年期金融债比上周上行约7个基点，金融债收益率曲线与上周相比趋向平坦化。

　　从公开市场操作看，本周公开市场央票发行利率连续第二周持平，央行公开市场操作回笼力度有所加大。本周到期资金达到了1000亿元，央行周二发行了500亿元1年期央票，并进行了100亿元的28天正回购操作。周四，央行在银行间市场发行了800亿元3月期央票，发行量比上周增加了200亿元，这样本周央行从市场净回笼资金400亿元，较上周增加了320亿元。

　　汇丰晋信基金认为，从近两周央行的操作可以看出，央行增加了1年期央票和3月期央票的发行比重，意味着对于资金的锁定力度在加强。

　　从收益率上看，近期央票利率连续企稳。考虑到9月份的到期资金量达到1万亿元，是今年到期资金最大的月份，周均到期量均超过2500亿元。预计未来一段时间，央行或将继续加大货币回笼力度，不过市场资金面整体宽松的局面在短期内应该不会发生逆转，这有利于维持债市目前高位箱体整理的格局。

　　汇丰晋信基金指出，央票利率企稳使得债市继续稳定的预期进一步得到加强，现券收益率继续持稳，总体波动不大，仅中短期金融债交投稍显活跃。本周新债发行也维持平淡局面，现券上下均缺乏动力，预计僵持走势还将延续。

　　央行26日发布的《2009年7月份金融市场运行情况》显示，今年债券市场新债供应较去年同期出现大幅放大，2009年前七个月银行间债券市场累计发行债券22087.7亿元，同比大幅增加85.7%。不过目前债市的资金面仍然较为宽裕，债市的供求关系仍然处于动态平衡。

　　银监会日前下发的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》(征求意见稿)，要求银行将交叉持有的次级债从附属资本中扣除，这对于上半年天量放贷的银行来讲影响重大。

　　天治天得利货币基金经理贺云指出，商业银行今后将会控制信贷投放量，而用于债券投资的资金将会增多。国债、政策性金融债等风险权重低的品种将受到市场关注。而风险权重高的信用类产品在银行考虑提高资本充足率的情况下，配置需求会明显减弱，加上交易商协会对高级别信用产品规定的发行收益率下限；所以中长期信用类产品的收益率将有望呈现上升趋势。