北京银行（601169.SH）和南京银行（601009.SH）、宁波银行（002142.SZ）三家城商行是上市商业银行中较为特殊的一个群体，堪称“三个火枪手”。随着北京银行8月27日发布2009年中报，已上市的三家城商行中报发布完毕。

　　中报显示，宁波银行是“三个火枪手”中唯一一家净利润同比负增长的，而北京银行和南京银行净利润分别同比增长0.75%和1.58%。另外，宁波银行在三家中资本充足率最低、核心资本充足率最低、拨备覆盖率最低、成本收入比最高。不过，宁波银行的不良贷款率是三家城商行中最低的，只有0.85%。

　　三大城商行受益资本监管趋严

　　三大城商行的资本充足率整体水平都很高。虽然宁波银行12.84%的资本充足率在三大城商行中是最低的，但其实与其他上市商业银行相比已经偏高；北京银行和南京银行分别达到16.12%和15.20%，更是远高于8%的监管标准。

　　而银监会近期正拟对商业银行资本充足有关规定进行调整，银监会近日发布《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》（简称《通知》），考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除。

　　中金公司分析员毛军华认为，银监会有关《通知》冲击主要体现在核心资本充足率较低的银行上，而核心资本充足率高的银行可以借机获取客户和扩大份额。在考虑各家银行公布的股权融资计划后，中金公司认为北京银行、南京银行、宁波银行受政策影响较小。

　　西南证券金融业分析师付立春则表示，在目前这种背景下，资本充足率较高的城商行更容易在下半年实现总资产与信贷的扩张。而城商行的存贷比也相对较低，因此下半年的信贷增长潜力相对较大，而信贷规模扩大又能很大程度地反映在收益增长上。

　　另外，三大城商行的信贷增长潜力也表现在其积极的异地扩张上。城商行历史上受制于监管政策，不能跨区经营，但现在监管已经放开，异地分行生息资产的增长和外延式规模扩张，正在给上市城商行带来增长契机。已披露中报的三家城商行中，异地分行贷款占比均呈现上升态势。今年上半年，北京银行异地分行的新增贷款占全部贷款增量的41%，南京银行的异地分行对全行新增存贷款的贡献在70%以上，而宁波银行新增的150.93亿元信贷中，异地分行占比也接近一半。

　　“三大上市城商行在上市银行里，指标整体都比较好，基本符合预期，说不上谁最好，下半年都能实现正增长，表现会高于14家上市银行的平均水平。” 东方证券银行业分析师王鸣飞说。

　　宁波银行成本高企

　　作为经营地域相对集中的银行，宁波银行的资产质量对于地方经济起伏的敏感程度很高。海通证券分析师佘闵华认为，宁波是浙江外向型经济特征最具代表性的地区之一，由于地区经济的特点，制造业贷款一直以来是宁波银行公司贷款最重要的组成部分，今年以来全国范围的经济增长主要依靠投资拉动，进出口一直呈现同比负增长，外向型制造业对于贷款的需求也相对较少。

　　不过，宁波银行的贷款增长从二季度开始发力，贷款结构出现变化，积极参与地方政府项目。2009年一季度，宁波银行贷款环比增长9.21%，相对较慢；二季度，在地区经济走出低谷的环境下，宁波银行的贷款增长速度明显加快，当季贷款环比增长19.73%，是上市以来最高的单季增幅。

　　对于宁波银行净利润的负增长，分析人士指出，大量计提拨备消耗了银行的净利润增长，宁波银行净利润增长由拨备前的8.08%降至-3.22%。另外王鸣飞解释说，今年银行业的普遍现象是，贷款增长速度比债券投资增长速度快，因此实际税率会有所提高，宁波银行则表现得更为明显。

　　值得关注的是宁波银行高企的业务及管理费高达7.73亿元，比与它资产总额差不多的南京银行高出3亿多元；就算是资产总额3倍于它的北京银行，其业务及管理费也不过11亿多元。

　　宁波银行上半年成本收入比依旧维持在40%左右的高位，而同期北京银行这一数字仅为19.79%、南京银行为26.45%。不过王鸣飞称，宁波银行业务管理费这两年一直比较高，因为在作异地扩张，需要进行网点和IT系统的建设等，这方面的投入以后会产生效益，而且现在的投入多一些，以后的投入就会少一些。

　　上半年宁波银行在地区经济环境尚未走出低谷的大环境下，贷款增长保持较高速度并成功稳定了资产质量。佘闵华指出，宁波银行相对于其他上市银行的高估值，主要来源于其机制灵活以及在中小企业业务上形成的经营特色，其成长也依赖于这种经营特色在异地成功复制。不过，地区经济的差异性令这种复制能否成功存在一定不确定性，因此到目前为止，公司的异地扩张速度与同类银行尚有差距。