息差收窄重击银行“以量补价”策略，

　　资本金压力苦不堪言

　　⊙记者 石贝贝 ○编辑 颜剑 陈羽

　　股份制银行业绩增速神话将破灭？往年股份制银行净利润增速高于大型国有上市银行，而今年至今，这样的辉煌历史或许将告一段落。

　　日前披露完毕的7家股份制银行半年报显示，7家银行上半年净利润同比增速三正四负。其中，民生银行、深发展、浦发银行等净利润实现同比正增长，民生银行增幅最高、为22.07%，其余两家增幅则小于10%；招商银行、中信银行、华夏银行、兴业银行等净利润同比增长均出现下滑，分别为-37.62%、-16.28%、-13.61%、以及-4.90%。

　　然而，即便是净利增幅最高的民生银行，若剔除处置海通股权所带来的49.02亿元投资收益，该部分投资收益以25%税率计算，上半年该行净利润将降至37亿元，同比负增长38.75%。

　　摩根大通亚洲银行及金融服务研究部副总裁陈舜认为，今年股份制银行业绩表现将不及大型国有银行业绩表现。

　　“以量补价”未果 资本金压力骤升

　　上半年，商业银行普遍采取了扩张信贷规模、“以量补价”的方式来提升利息收入。

　　然而，事与愿违。陈舜对记者表示，一般来说，在利率上升周期内，中小银行受益幅度要大于大型银行，然而，在利率下行周期，中小银行净息差收窄幅度也将更大。比如，招行上半年净利息收入同比降幅为22.81%；中信银行上半年净息差同比下降95个基点至2.47%、净利息收入同比下降17.6%；尽管民生银行上半年贷款净额同比增速47.56%、大幅高于同业平均水平，但因净息差收窄过大，净利息收入仍同比下降5.08%。

　　在“以量补价”策略失败之时，积极扩张信贷规模的副作用却出现了。由于资本消耗加快，多家商业银行资本充足率出现了下降，股份制商业银行表现得尤为明显。

　　7家股份制上市银行中，浦发银行、深发展、民生银行的核心资本充足率均在6%以下，其中浦发银行最低为4.68%；除中信银行、招商银行、华夏银行外，其余上市股份制银行资本充足率均在10%以下。

　　出于补充资本金压力，迄今为止，深发展、浦发银行、招商银行、民生银行等都已经公布了不同规模的股权融资计划。

　　后续业绩有望提速

　　事实上，在上半年宏观经济增速放缓、生息资产的增长不能弥补息差收窄的艰难背景下，多数研究机构对于股份制银行今年上半年的业绩表现仍都给出了“略超于预期”的评价。

　　对于股份制银行下半年业绩表现，陈舜预计，扣除民生银行一次性投资收益影响，今年全年股份制银行净利润平均同比增速可达10%左右。“这主要是由于下半年银行基本面出现好转，包括息差见底回升、资产质量趋于稳定、以及上半年贷款收入盈利会在下半年进一步反映等因素推动。”

　　陈舜分析说，从今年二季度开始，息差已逐步见底回升，今年下半年银行盈利表现上升也在预料之中。然而，就今年全年来看，股份制银行整体表现将输于大型国有银行，预计大型银行全年净利润同比增速约为20%左右。 (来源：上海证券报)

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