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创业板:互联网企业大利好

2009年09月03日11:48 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国经济时报 作者:西平

  创业板:互联网企业大利好

  ■西平

  创业板推出,一石激起千层浪。

   市场开始“我猜我猜我猜猜猜”——谁将是创业板的第一批?市场预期,创业板首批挂牌企业将在十家左右,而目前网络上热传的一份名单中,天涯在线、宝德网络游戏等互联网公司赫然在列。

  无论会有几家互联网企业首批上市,也无论今后互联网企业在创业板上占多大比例,它们都备受关注。

  登创业板不易

  创业板开通在即,已在互联网行业内吹起新一轮角逐资本市场的号角。

  继2000年新浪、搜狐、网易等三大门户网站上市;2003年盛大、2005年百度和2007年阿里巴巴之后,互联网企业将在创业板掀起新一轮上市潮。

  但是差别在于,以前是在海外市场,而现在是在国内市场。以前中国互联网在找风投拿钱时,通常得到的答案是“只能去海外上市”。百度、新浪在谈判时也概莫能外。优点很明显,一方面,海外资本更能创造财富神话;另一方面,海外市场在发行定价、期权处理上都较为灵活。但是缺点也很致命,海外上市门槛高,并且成本巨大,因为和风投签订的退出渠道大多是在纳斯达克,离市场和用户还有一定距离。这就是张朝阳经常提及的“孤儿股”现象。

  而现在,互联网企业国内上市已经触手可及,本土企业又多了一条上市融资渠道。

  尽管市场对互联网企业在中国内地上市充满了期待,但是要在创业板上市并不容易,因为创业板上市的关键标准之一,就是最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长。

  此外,许多处于初创期的互联网企业存在制度不够规范、股权分配复杂等等问题,都会成为其上市的重大障碍。263在2008年被拒中小板,已经给有意进军创业板的互联网企业提了醒。

  尽管目前创业板适当降低了进入门槛,但是对于初探盈利模式的部分互联网企业,仍然相距遥远。对盈利的限制,是中国创业板相比于纳斯达克的一大特色,一方面对投资者负责,另一方面也符合中国目前国情。在创业板酝酿的十年中,中国已经积累了丰富的创业板上市企业资源,仅中关村园区内的53家在代办系统挂牌报价转让的公司中,就有18家符合创业板IPO条件。因此在创业板上市的互联网企业需要在规模和模式上都有突出之处,并且具有核心竞争力。

  三类网站“有戏”

  据专家研究分析,目前有实力逐鹿创业板的互联网企业主要存在于社区、专业信息服务平台、网络游戏三个领域。

  社区的阵营相对较大,盈利模式以网络营销为主。以天涯为例,根据天涯官方介绍,总部设在海口的天涯社区,创办于1999年3月,目前已经以论坛、部落、博客为基础交流方式,拥有数百万忠实用户。

  天涯在线总裁邢明早就决定,放弃纳斯达克,在国内上市。因为天涯的品牌、用户和客户都在中国和华人市场,在国内上市,具有本土优势。

  而正是“天涯有权力选择在国内上市”这一合同的关键性条款,最终使得天涯和IDG等国际知名风险投资商失之交臂。直到2006年,天涯才最终获得联想、清科、谷歌共同投资的第一轮融资。

  目前,为适应上市要求,天涯公司正在进行一系列重组。产品方面,天涯坚持与投资者之一的Google一起研发广告营销系统,其广告营销产品借鉴Google Adsense经验,通过植入式广告营销获得收益。从盈利状况上看,天涯的收入预计到2009年可以达到8000万到1亿元人民币。因此,各方面的条件已经符合创业板IPO的条件,上市时机已经成熟。

  专业化的信息服务平台阵营更加集中,具有用户质量高和忠诚度高的特点,盈利模式以创新型增值服务为主。以中金在线为例,专注于财经信息服务平台的运营,是国内新锐的综合性财经服务平台。

  中金在线针对财经人士和股民,对财经资讯和服务的长期稳定需求,提供全面、权威、客观、及时的财经资讯,通过大量免费服务的提供和技术的不断创新,给每个用户带来各种贴近生活的信息,锁定了领域内大量忠实用户群,在短短的时间里迅速崛起,成为中国最有实力的综合性财经服务平台之一。

  据中登公司发布的数据,截至2009年5月15日,沪深两市共有有效账户1.08亿户。庞大的股民群体对财经类专业信息的持续需求,是中金在线长期稳定发展的潜在动力。产品方面,目前,中金在线内容涉及财经、股票、外汇、期货等理财资讯,并且推出了多元的高端产品增值服务。

  网络游戏是强有力的角逐者,尤其在总体经济环境不佳的情况下,网络游戏反而逆势而上,体现出强大的盈利能力。随着监管政策不断细化,市场对私服、外挂的合理引导,净化了市场环境。网络游戏市场高增长与高利润预期,能够对市场内外的资金产生很大的吸引力。

  网络游戏公司目前最为活跃,但因游戏具有周期性,因此,业绩能否持续稳定备受关注。

  “机会之门是为有准备的人敞开的”,对已立志布局创业板的互联网企业而言,应更加坚定对创业板和互联网市场的信心,也许创业板就是孕育下一个市值千亿的伟大企业的摇篮。

  

(责任编辑:侯力新)
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