王如晨

　　不出所料，联想控股与中国最大的民营企业之一中国泛海昨日成功联姻。这一合作，似乎给了联想控股旗下资源整合的空间。因为，泛海主业正是房地产与投资业务。而联想控股旗下三大领域中，房地产项目、金融业务已是业界注目的焦点。

　　相反，以PC为主业的联想集团、以IT分销及服务为主的神州数码，多少有些黯然。在上述合作未正式签约前，业内一度猜测，联想集团两季亏损带来的运营压力，可能是此次引资缘由，它看上去像个“包袱”。自然，中科院已多次澄清，这属于猜测。

　　但一个明显的事实是，在联想控股体系中，联想集团已经只是六分之一，与其他五大平台并驾齐驱。这个庞大的PC企业，似乎间接地告诉人们：在中国目前经济环境及商业演进阶段下，做传统实体产业的似乎不如做与金融、地产相关的产业更能来钱，也更受追捧。

　　这也许跟联想初创时的战略选择有某种关联。1984年，中科院计算所11名科研人员投资20万元人民币创立“中国科学院计算所新技术发展公司”，之后业务转型到PC业后，1989年又成立北京联想计算机集团公司，这就是联想的前身。

　　此后的20世纪90年代中期，联想曾发生过一场“技工贸”与“贸工技”的路径选择争辩。最后，柳传志(柳传志新闻,柳传志说吧)主导的“贸工技”派占了上风，借助IT产业起步时的意气风发以及改革开放初期的机遇，联想逐渐成了中国PC业的代名词，在收购IBM PC事业后，其名声远播海外。

　　这不可谓不成功。但“贸工技”的路径选择，也埋下了另一种必然：由于缺乏深厚的技术积淀，联想不可能通过核心技术的突破，获得创新溢价。

　　即便在杨元庆主局之后，提出锻造“科技的联想”目标，多年以后，它仍没有在真正的科技领域有着更深的突破。联想集团至今未能改变“营销为主、技术薄弱”的形象。

　　目前这个阶段，柳传志等中国IT产业开拓者们的视野，早已不甘于IT产业，尤其是PC领域。联想控股围绕着房地产、金融两大热门业务，已布局多年。

　　靠着联想控股的成功运作，柳传志已在PC业之外收获了巨大名声。新的名声，配以他的坚韧，适合中国企业运营管理的方式以及产业洞见，已给他带来在资本动作领域的新的声誉。

　　但老柳似乎距离他一手创造的联想集团有点远了。

　　在庞大的联想控股中，联想集团的规模效应更像其门面，而背后的地产与金融，则是它的斑斓所在。而今，联姻泛海，门后的光彩有望再度迸发——从企业运营角度看，加大金融投资步伐，适应一个经济快速复苏的中国市场，短期内，它大概将获得不菲的回报。自然也会有人说，联想控股能够让旗下PC业实体更有资源支撑。

　　但长期看去，这种有点淡漠制造业实体的商业模式，隐含着泡沫成分。或者说，它将有助于泡沫的膨胀与扩大，从而为一个制造业为主的经济体，埋下风险。

　　当一个“金融化的联想”的形象越来越鲜明的时候，它的文化如何与联想的文化起源有效对接，将是一个新的挑战。如果新联想只是一个更会赚钱的资本运作高手，就像它的新东家泛海一样，我们不知道这是一出喜剧，还是一出悲剧。

　　当然，我们不能因此怀疑老柳等人的战略选择。联想控股从一个PC企业演变为兼有房产与金融两大高速滚轮的投资型企业，也许正是时下中国商业演变的一个必经阶段，符合市场规律，毕竟，这里有人口红利以及庞大的需求，而企业不过是满足需求的通道。所以，即便老柳说，70%的时间花在联想集团之外的业务上，我们也没理由苛责他。

　　联想控股走上金融化之路已经确定，它如何在这条道路上创造出独特的价值，继续赢得尊重和赞誉，道路才刚刚开始。