上周A股市场在震荡中重心上移，尤其是上周五更是形成一根长阳突破的走势。只可惜的是，上证指数离3000点仅差0．67点，如此走势似乎折射出3000点一线的心理压力较重。而上周末诡异的商品期货走势似乎加剧了这一担忧。那么，如何看待这一走势呢？

　　商品期货走势带来双重压力

　　由于国际大宗商品期货大多是以美元计价的，因此，只要美元指数一下跌，那么，国际大宗商品期货价格就会应声而大涨，反之亦然。但上周末，美元继续破位下行，但国际大宗商品期货除了黄金价格登上1000美元关口之外，石油等大宗商品期货出现了回落的走势。由此可见，国际大宗商品期货价格突破了原先的美元跌、价格涨的走势惯例。

　　对此，有观点认为，将美元指数的走势与国际大宗商品价格走势的趋势结合在一起，那是因为将大宗商品价格的走势看成了货币现象。但实质上，大宗商品价格更是实体经济的反映，也就是说，如果下游需求不振导致库存增多以及经销商对经济前景的担忧，那么，即便美元指数下跌，大宗商品也因为缺乏买盘的支撑而出现价格不振的态势。也就是说，上周末商品期货价格的诡异走势折射出国际资金对全球经济发展前景渐现分歧。

　　而这对于A股市场来说，将带来两个方面的压力：一是出口复苏分歧所带来的出口复苏板块的调整压力，尤其是机电、汽车、纺织、电子信息等相关个股。二是近期市场人气股的资源股也面临着涨升乏力的态势。而资源股在近期一直是短多频频出没的板块，上周末A股市场在早盘的涨升就是因为资源股的强劲走势，故一旦该板块丧失涨升的题材催化剂，也就意味着短多将缺乏做多的方向，从而引发市场的调整压力预期。

　　维稳行情有望延续

　　不过，笔者认为上述压力虽不容忽视，但毕竟A股市场有相对独特的优势：一是市场对政策导向的认同度高。在消息面维稳信息依然明确的背景下，各路资金就可能会出现相对积极的操作思路，尤其是短多资金更是有望借助于相对稳定的市场氛围来拉抬题材股，从而聚集市场人气，化解资源股等调整的压力。而目前A股市场的确也存在着这样的题材股，比如说甲流概念股，由于甲流疫情发展相对超预期，所以，华兰生物、海王生物等疫情概念股在近期反复活跃，成为短多的新领涨大旗。再比如说航天军工股、创投概念股等，题材均未兑现，既如此，短多就有足够的底气拉抬此类个股，从而激发市场人气，牵引着A股市场的平稳运行。

　　二是市场的确也存在着护盘的动能。不仅仅在于敏感的时间窗口需要一个相对平稳的证券市场格局配合，而且有媒体报道称，日前部分证监局组织召开相关工作会议，部署辖区资本市场维稳工作。如此的信息就意味着维稳已成为工作重点。循此思路，有资金可能会产生这样一个推测，即不排除A股市场重现去年底的汇金公司通过增持银行股等方式达到护盘维稳行为的可能性。如此的推测必然会提振各路资金的持股底气，从而有利于A股市场稳定运行。

　　3000点或可轻松跃过

　　综上所述，目前A股市场仍可能延续着上周在震荡中重心上移的趋势，3000点在周一可能会轻松跃过。只不过，上移的速率可能会有所放缓，而且，在“8·17”行情的缺口处可能会面临着一定的压力。

　　既如此，在操作中，建议投资者仍可持股，同时将仓位配置在两类品种，一是时下较为流行的主题投资股，包括航天军工股为代表的庆典概念股、创投概念股、黄金周概念股、期货概念股、甲流概念股等。二是产品价格有望上涨或产业支撑力度较强的品种，比如说水泥股、养殖股等。另外，对新股板块也可积极跟踪，尤其是产业前景佳、产能释放能量强的品种。

　　（金百灵投资 秦洪）