昨日Ａ股市场延续近期反弹走势，两市股指双双收出“三连阳”，深圳成指已站上60日均线，沪指离60日均线仅一步之遥。截至收盘，沪指收于3034．03点，上涨0．26％，深成指报12438．50点，上涨0．43％，两市共成交2584亿元，与昨日基本持平。

　　昨日两市股指开盘后即震荡走低，沪指下探5日均线，盘中一度击穿3000点，并在3000点附近得到有效支撑。午后大盘在煤炭、有色的带动下逐步走高，并回补3040点附近的跳空缺口。板块方面，有色金属、煤炭、钢铁等权重板块表现较为活跃，板块涨幅分别为3．03％、2．34％和2．36％。而金融、地产两大权重股表现相对较弱，金融板块下跌0．37％。个股方面，两市合计有950只个股上涨，下跌个股为526家。其中涨停的非Ｓ类个股达33家，没有个股跌停。

　　存款搬家预示牛市进入下半场

　　昨日有报道称，继7月份减少192亿元之后，8月居民户的新增存款继续减少800亿元。

　　中证投资徐辉认为，近期连续两个月的存款搬家就预示着Ａ股市场的此轮牛市开始进入第二个阶段，并可能在未来股票收益率突破长期国债收益率，即股指在2009年突破3800点、或者2010年突破4500点之后，逐渐出现泡沫。以往曾有两次显著的存款搬家，2000年7月份出现第一次存款搬家，预示2000年牛市进入下半场，大体经历了12个月时间，股指从最低1890点到最高2245点，最大涨幅为19％。第二次存款搬家始于2007年的4月份，也预示2005年启动的牛市进入了下半场，这轮牛市下半场维持的时间有7个月份，沪综指从最低3200点上涨到最高6124点，涨幅接近100％。可见存款搬家与牛市下半场存在密切关系，当然，下半场持续的时间可长可短，市场上涨的幅度也可大可小。关键看流动性、估值和实体经济的配合程度。

　　广州万隆策略报告则指出，当前全球经济的复苏仍面临着诸多不确定因素，宽松政策在给金融体系逐步修复带来缓和空间的同时，也在制造一轮潜在的通胀。由于通胀大大提高了制造行业的成本，对我国复苏之路无疑面临着更大困难。因此，未来数月宏观经济运行的数据仍可能会有一些波动或反复。而且，宽松政策何时退出及其将产生何种后遗症、贸易保护主义会否成为全球经济复苏的拦路石，这些不确定因素也让市场预期更不明朗。

　　震荡上扬是主基调

　　截至昨日，两市股指在过去的11个交易日中有10日上涨，但股指涨幅日益收窄，而且上方60日均线对沪指形成明显反压，这是否意味着后市大盘将步入调整呢？

　　宁波海顺汪礼建认为，昨日沪指在3000点附近受到明显支撑，同时5日均线即将金叉30日均线，10、20日均线已拐头向上，技术指标ＭＡＣＤ红柱继续放大，说明短期股指仍有向上的动力。虽然3080点一带有60日均线的大压力，同时上方的套牢盘也比较沉重，ＫＤＪ也有明显的钝化迹象，但由于沪指已在60日线下方震荡蓄势多日，在目前以国庆维稳的大环境下，并不能给市场带来多大的调整压力，震荡上扬仍是主基调，预计60日均线将很快会被收复。

　　长江证券徐建兵认为，目前两市大盘均已收复30日均线，且沪指已成功回补前期缺口，说明市场做多热情比较强烈，后市依然有上攻的可能。但短期来看，从底部反弹至今，大盘已经反弹了15％，逼近60日均线的重压，一些技术指标已经出现超买现象，市场有回调的可能。

　　北京首证分析报告认为，沪指3000点上方堆积了几万亿元的成交量，股指在持续反弹后，持续上行的压力也将越来越大，盘中震荡反复在所难免。不过同时应该注意到，国庆临近，维稳政策深入人心，加之前期先于市场调整的金融、地产等大盘蓝筹此轮反弹幅度落后于中小市值板块和大盘，一定程度上也限制了大盘向下调整的可能性，短线沪指在3000点上下维持震荡的概率较大。

　　（陈志文）