英国《经济学人》8月20日文章《U型？V型？还是W型复苏》指出，尽管来势汹汹，但这场自1930年代以来最严重的衰退或许已经结束。在中国的引领下，亚洲新兴经济体已经率先复苏。

　　但随着一系列经济刺激政策的出台，股市、楼市价格也在短时期内发生了急速的飙升。

一些经济学家发出警告，预示之前由于全球经济衰退而销声匿迹的资产价格泡沫可能卷土重来。那么，此番增长是资产价格泡沫的前兆，还是经济企稳回升的预示？美国《时代周刊》日前刊登的《亚洲的宽松货币政策：催生新泡沫？》一文就引述了多方观点。汇丰银行的经济学家 Frederic Neumann称：“亚洲已经撒下了下一轮泡沫的种子。世界何曾改变，不过是相同之事在不同之地轮番上演罢了。”美林上海的中国分析师 David Cui 认为，“真正的泡沫还没有形成，但是仍有危险，特别是有了宽松货币的有力支撑以后。”CLSA上海的经济专家 Andy Rothman 则认为，中国资产价格的上升是经济复苏的迹象而非危险的前兆。他指出，尽管沪市市值飙升，但是沪市综指距离2007年末创下的最新高位仍有一半之遥。现在谈论资产泡沫为时过早。

　　中国政府部门对宏观经济政策的态度，主要可以概括为两种趋向：一是国家领导人反复强调维持当前宽松政策环境的决心，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。因为正像美国《华尔街日报》8月10日题为《中国不会贸然收紧宽松政策》的文章所说的那样，中国不会贸然收紧货币政策，许多国家都指望靠本国出口商品需求的上升来稳定全球经济。因此，哪怕有一丁点的迹象表明中国可能收紧经济或货币政策，就会在全球市场上引起轩然大波。中国不会冒着经济增长二次放缓的风险采取任何举措。

　　二是央行和银监会机构对贷款增长带来的泡沫风险日益警惕，开始运用多种政策手段控制流动性增长。英国《金融时报》8月12日载文《经济回暖，政策两难》指出，可以预期的是，未来几个月，货币政策的“不动摇”和“微调”将同时存在。相比对未来通货膨胀和资产价格泡沫的担忧，决策者对当下经济增长和社会稳定的忧虑将居于主导地位，并影响政策的基本走向。

　　不可否认，虽然目前从数据上看，中国的经济已经回暖，然而很多潜在的危险却不能忽视。天量信贷带来的问题不可忽视。中国《财经》杂志载文《货币政策当真正“适度”》指出，中国经济的复苏并无奇迹可言，无非是典型的投资拉动。无论从哪个角度评判，现行货币政策的力度已经远远超出了“适度宽松”的本意。在经济下行风险不可测的阶段，适度宽松的货币政策是必要的。但在经济企稳之后，不设防的货币政策便弊远大于利，如不及时调整，形成恶性通货膨胀和资产价格泡沫只是时间问题。在现有的增长方式之下，中国经济增长越快，未来经济增长方式转变所需的调整也就越剧烈。