一直以来，困扰华夏银行(600015.SH)的是在竞争激烈的银行业市场中扮演何种角色。

　　与其他股份制商业银行相比，华夏银行的最大劣势或许不是规模、网点以及资源问题，而是特色与核心竞争力。它不及招商银行的零售业务那么出色，比不上浦发银行强劲的本地优势，更无法模仿深发展那灵活多变的策略和产品服务。

　　《投资者报》于2009年9月和2008年9月，分别两次对14家上市银行进行全面评析（详见2008年9月1日，《投资者报》刊登《买入银行股》专题；2009年9月7日，《投资者报》刊登《银行家赚钱榜》专题）。其中，华夏银行的投资价值排名从2008年的第13位下滑到2009年的第14位。特别需要指出的是，华夏银行的盈利能力排名连续两年排在第14位。与此同时，2008年投资价值排名倒数第一的深发展则上升到第七位，该行盈利能力排名则从去年第六位上升至今年第一位。

　　深发展在2008年曾经是“资本市场质量最差的银行股”，但今年，这个称号已落在了华夏银行的头上。

　　核心竞争力何在？

　　根据今年8月华夏银行披露的中报显示，该行上半年实现净利润16.66亿元，同比下降13.61%。虽然，华夏银行净利润下降的幅度不是14家上市银行中最高，但其盈利能力却最低。

　　上半年，华夏银行的净资产收益率只有5.92%、净息差为1.88%，这两个指标在14家上市银行中均属最低；而去年同期，华夏银行的盈利能力排名也最低，净息差为2.33%，同样位列14家上市银行的最后一位。

　　该行核心资本充足率一直偏低，截至今年6月末，其核心资本充足率为6.84%，虽然比去年同期的4.51%有所提高，但能否适时解决资本瓶颈成为该行下半年持续成长的关键。“目前正在紧锣密鼓地研究发行次级债。”华夏银行内部人士称。

　　“今年上半年银行普遍具有强烈的贷款冲动，而华夏银行虽然贷款速度高于历史水平，但绝对净增量远远低于同业，既抢不过四大行(工行、建行、中行、交行)，又不如其他股份制商业银行和城商行积极主动的特点。”一位不愿具名的分析师说。上半年，华夏银行的贷款只增长了27%，远逊于贷款增长最多的南京银行（74%），仅多于贷款增长最少的工商银行(25%)，但从贷款基数上看，华夏与工行并非同档次银行。

　　对此，华夏银行一位高管向《投资者报》表示，“从上半年的情况来看，我们无论是贷款还是存款，都是按照今年年初确定的计划来实现的。跟其他一些商业银行相比，我们的速度可能是略为低了一点，但是总体上这个速度是符合我们年初安排的速度。”

　　2009年中报披露，华夏银行的不良贷款率为1.55%，虽然比去年同期的2.06%有所降低，但这在股份制上市银行里仍是最高的。东方证券银行业分析师金麟称，从不良贷款的发生情况来看，华夏银行的水平基本保持稳定，今年上半年不良贷款为16.8亿元，去年同期为16.9亿元，比今年还要略高一些。

　　总结下来，华夏银行资本金相对不足，影响了其贷款扩张，再加上净息差和净资产收益率的低水平，使华夏银行的盈利能力低下，不良贷款率高企，上述因素使其资产质量位于较低水平。

　　“这和该行的内部管理有很大关系。在华夏银行的历任董事长中，很多都是由北京市退休副市长担任，直到去年年底，由原行长吴建接任董事长后，才打破了这一惯例。吴建上任后，10多位高层管理人员大换班，但目前来看，效果还没显现出来。”上述分析师称。

　　而一位接近华夏银行的人士则这样认为，华夏银行的净息差连续两年处于14家上市银行最低水平，一方面是其以对公业务为主，受到大行的挤压，议价能力不足；另一方面是缺乏核心竞争力，不像宁波银行为代表的小型化城商行，主攻中小企业客户，因此高贷款利率和净息差优势非常明显，不但净息差最高，今年上半年利息净收入同比增长14.53%，位居上市银行之首。“华夏银行至今没有找到自己的核心竞争力。”

　　一条睡不醒的鱼

　　“如果说深发展是一条鲶鱼的话，那华夏银行就是一条睡着的鱼。”一位评论人士称。

　　一位银行业内人士称，说起深发展，许多特色业务耳熟能详，比如“双周供”、“气球贷”、“聚金宝”等，特别是深发展的房贷产品，确实搅活了房贷市场。而说起华夏银行，就没有什么特色业务在业内造成冲击，华夏银行高管说起自身特色时一般是“稳健”二字，这也许是公司发展滞后的一个托词。

　　华夏银行于2005年引进境外战略投资者德意志银行，去年10月华夏银行完成定向增发后，德意志银行持股比例增至11.27%，跃居华夏银行第三大股东。

　　虽然从持股比例上德意志银行有优势，但是德意志银行之前并未能够真正意义地拥有在华夏银行的话语权，只有一个董事席位。直到前任董事长翟鸿祥离任华夏银行，德意志银行在华夏银行董事会的席位终于升至两位，另外首钢和国家电网作为第一、第二大股东也分别派出了两位董事。“三方博弈，德意志银行无法发挥像新桥那样的作用。”分析师称。

　　德意志银行作为“全能银行”的代表，在混业经营、零售银行和投资银行等方面均具备较强的竞争力。但目前德意志银行在华夏银行难以有大作为，华夏银行几乎没有混业，业务又以对公业务为主，该行推出的财富管理中心以及信用卡业务都是搭了行业末班车。

　　谈及华夏银行与德意志银行目前所开展的合作，华夏银行高管称，今年主要集中在两个方面，一是在财富管理方面，也就是富裕客户或者是贵宾客户，在私人业务方面合作的比较深入。今年在产品的研发方面确实做了一些工作，但是这也会有一个过程。二是在风险管理，特别是信贷审批中心向德意志银行学习他们的经验。而以往的像信用卡合作，今年的成果也是比较好的，业务达到了预期的效果。

　　不过值得肯定的是华夏银行的风险控制体系。华夏银行从2月份开始实行了首席风险官的全部机制，从7月份开始实行了首席风险官下的贷款审批流程，所有贷款审批权都交由首席风险官。分行行长对首席风险官的营销条件给予资源上的支撑，这里面包括人力资源的支撑、绩效方面的支撑。